周三（5月20日）歐盤時段，國際黃金市場延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，現(xiàn)貨黃金于4480美元附近承壓，一度創(chuàng)近兩個月新低。截至當日16時，現(xiàn)貨黃金最新報價4485.79美元/盎司，較前一交易日上漲3.87美元，漲幅0.09%，但整體仍處于近期低位區(qū)間震蕩。
【要聞速遞】
美國國債收益率持續(xù)攀升成為拖累金價回落的核心推手。周二，美國長期國債收益率加速上行，30年期美債收益率一度沖高至5.20%，創(chuàng)2007年金融危機前以來新高，10年期美債收益率也攀升至4.69%附近。黃金作為無息資產(chǎn)，價格與美國實際利率呈顯著負相關，美債收益率走高提升了持有黃金的機會成本，削弱了黃金吸引力。同時，美元指數(shù)同步走強，市場重新評估美聯(lián)儲政策路徑，資金回流美元資產(chǎn)，進一步加重黃金市場壓力。
中東局勢的不確定性為市場帶來避險支撐，但也加劇了通脹擔憂?；魻柲酒澓{運輸恢復遇阻，承載全球約20%海運原油運輸?shù)脑摵{局勢緊張，推高國際能源價格，并向全球通脹傳導。美國總統(tǒng)特朗普對伊朗的反復表態(tài)，加劇了中東局勢升級的擔憂，市場擔心能源價格上漲或重推全球通脹，若油價持續(xù)高位，主要央行或被迫維持緊縮政策，黃金將長期承壓。
高盛維持2026年年末國際金價每盎司5400美元的目標價位不變，認為各國央行后續(xù)可能繼續(xù)增加黃金購買量，對金價形成支撐。摩根大通雖下調(diào)2026年金價預期，但判斷下半年需求可能回升，金價存在再次沖高的機會。不過，機構也提示風險，一旦金融市場大幅震蕩，投資者為補足現(xiàn)金流集中拋售流動性資產(chǎn)，短期內(nèi)金價仍會承受調(diào)整壓力。
【技術面分析】
從技術面來看，短期指標顯示市場情緒偏空，MACD、KDJ等多空信號分歧，表明當前多空力量處于相對均衡狀態(tài)?；久娣矫?，美元指數(shù)小幅走強和美債收益率上行對金價形成一定壓制，但地緣政治局勢的不確定性以及全球央行持續(xù)購金的行為，仍為金價提供了支撐。
近期金價波動主要受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和貨幣政策預期影響，投資者需密切關注美聯(lián)儲未來的政策動向以及美國通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)。若美聯(lián)儲釋放鴿派信號，美元走弱，金價有望突破當前震蕩區(qū)間；反之，若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企，加息預期升溫，金價可能面臨進一步下行壓力。
