周一（5月11日）歐盤時段，現(xiàn)貨黃金最新報4668.73美元/盎司，較開盤價4712.39美元下跌45.53美元，跌幅達0.97%，日內(nèi)最低觸及4646.91美元。技術面看，MACD、KDJ等多指標發(fā)出看空信號，短線走勢偏弱。不過全球央行購金需求仍在托底，一季度全球央行凈購金244噸，波蘭、中國等持續(xù)加倉，疊加中東地緣局勢緊張，為黃金提供避險支撐。后續(xù)需重點關注美國4月CPI數(shù)據(jù)，若通脹超預期，金價或進一步承壓；若通脹回落，降息預期升溫將推動金價反彈。
【要聞速遞】
2026年一季度，波蘭、中國等傳統(tǒng)買家持續(xù)增持黃金，全球央行凈購金244噸，維持了實物需求的韌性；但土耳其等國因應對危機大幅售金，導致主權部門整體轉為凈供應方，對金價形成階段性壓制。與此同時，全球黃金ETF資金流向出現(xiàn)反轉，4月錄得66億美元凈流入，其中歐洲市場流入37億美元，亞洲市場連續(xù)8個月增持，中國香港單月流入規(guī)模創(chuàng)歷史新高，顯示機構投資者對黃金長期價值的認可。
美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期，新增就業(yè)11.5萬人，失業(yè)率穩(wěn)定在4.3%，強化了美聯(lián)儲“高利率維持更久”的預期。市場對2026年降息的預期已基本消散，實際利率抬升顯著增加了黃金的持有成本。不過，美伊談判的反復性仍為金價提供避險支撐，雙方“邊打邊談”的態(tài)勢未完全打破市場對沖突升級的擔憂。
【技術面分析】
技術面上，金價目前處于4600-4700美元的寬幅震蕩區(qū)間，日線RSI指標逼近超賣區(qū)間，短線或存在修復需求，但MACD綠色動能柱持續(xù)放量，顯示空頭力量仍占主導。
摩根士丹利預計年底金價有望觸及5200美元，而美銀則認為年內(nèi)金價漲幅可達30%，但短期需警惕美聯(lián)儲政策信號與地緣局勢的雙重擾動。操作上建議投資者保持謹慎，關注4600美元支撐位與4700美元壓力位的突破情況，做好風險對沖。
