北京時(shí)間周一（3月30日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)小幅上漲，交投于100.256附近，金價(jià)目前交投于4538.34美元/盎司，漲幅1.01%，最高觸及4550.41美元/盎司，最低觸及4418.44美元/盎司。本周首個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒偏向觀望，交投活躍度有所收斂。多空力量于核心震蕩區(qū)間內(nèi)展開拉鋸，短期走勢(shì)缺乏明確方向。后續(xù)行情演繹需密切關(guān)注外部消息面的催化作用以及關(guān)鍵技術(shù)關(guān)口的突破有效性。

【基本面解析】

盡管避險(xiǎn)買盤為金價(jià)提供支撐，但在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派基調(diào)與強(qiáng)勢(shì)美元的壓制下，黃金市場(chǎng)仍維持高位寬幅震蕩。上周金價(jià)經(jīng)歷“先抑后揚(yáng)”的劇烈波動(dòng)：周初受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)打壓，一度下探4098美元/盎司，創(chuàng)近兩周低點(diǎn);隨后受益于中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)、全球央行持續(xù)購(gòu)金以及技術(shù)面超跌反彈，金價(jià)穩(wěn)步回升，周五收盤報(bào)4491.94美元/盎司，周線收出帶長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線，顯示下方買盤承接力度較強(qiáng)。

進(jìn)入本周一(3月30日)，市場(chǎng)交投相對(duì)謹(jǐn)慎，多空雙方在關(guān)鍵區(qū)間展開博弈，投資者正等待新的消息面指引與技術(shù)位的突破確認(rèn)。

從基本面來(lái)看，利空因素依舊不容忽視。美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議紀(jì)要明確釋放鷹派信號(hào)，官員們普遍認(rèn)為高利率環(huán)境需維持更長(zhǎng)時(shí)間，將2026年降息預(yù)期從此前的2次下調(diào)至1次，且首次降息時(shí)點(diǎn)被推遲至9月以后，超出市場(chǎng)預(yù)期。受此影響，10年期美債收益率持續(xù)運(yùn)行于4.39%上方，美元指數(shù)站穩(wěn)105關(guān)口并刷新近兩周高位，令黃金這一無(wú)息資產(chǎn)的持有成本上升，估值受到明顯壓制。疊加本周即將公布的美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，對(duì)金價(jià)形成二次打擊。

與此同時(shí)，利多因素也在同步發(fā)力。中東地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，霍爾木茲海峽通航風(fēng)險(xiǎn)加劇，全球央行購(gòu)金熱潮未見降溫，成為金價(jià)下方的重要支撐與反彈推力。整體來(lái)看，黃金正處于“強(qiáng)美元+高利率”與“地緣風(fēng)險(xiǎn)+央行買盤”的多空拉扯之中，短期內(nèi)或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，等待新一輪方向性突破。

【黃金走勢(shì)分析】

技術(shù)面顯示，日線層面，黃金此前失守100日均線后便陷入調(diào)整，整體格局依舊偏空，當(dāng)下的反彈僅是技術(shù)性修復(fù)，難以視作趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。盡管價(jià)格在200日均線附近尋得支撐，卻未釋放出明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)。目前，上方4630美元（100日均線所在）構(gòu)成關(guān)鍵阻力，唯有有效突破此處，才有望打開上行空間，目標(biāo)直指4880美元區(qū)域；下方支撐聚焦于4380美元與4300美元區(qū)域，若失守，下行趨勢(shì)將再度確立。動(dòng)能指標(biāo)上，MACD持續(xù)運(yùn)行于零軸下方且維持負(fù)值，空頭動(dòng)能尚未完全釋放，RSI雖從超賣區(qū)回升至30上方，卻仍處于弱勢(shì)區(qū)間，反彈力度明顯不足。綜合來(lái)看，短期黃金走勢(shì)大概率延續(xù)震蕩偏弱格局，需防范反彈后再度回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)下黃金市場(chǎng)正處于多空激烈博弈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。美元回調(diào)與地緣局勢(shì)為金價(jià)筑牢支撐，但油價(jià)攀升引發(fā)的通脹壓力以及高利率預(yù)期，始終制約著金價(jià)的上行步伐。短期內(nèi)，黃金大概率維持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，靜待新的驅(qū)動(dòng)因素打破僵局。倘若通脹持續(xù)高企，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的預(yù)期，金價(jià)恐將再度承壓下行；反之，若美元走弱或風(fēng)險(xiǎn)情緒顯著升溫，黃金則有望迎來(lái)進(jìn)一步反彈契機(jī)。