今日周五(3月27日)亞盤(pán)時(shí)段，倫敦金最新報(bào)價(jià)為985.34元/克，較前一交易日上漲11.71元，漲幅1.18%，日內(nèi)呈現(xiàn)慢漲走勢(shì)。金價(jià)自高位回撤約15%后，市場(chǎng)分歧隨之浮現(xiàn)：巴克萊率先發(fā)聲，認(rèn)為當(dāng)前價(jià)位已具備“逢低布局”的價(jià)值;但亦有分析警示，受制于利率高企與流動(dòng)性收縮，黃金的避險(xiǎn)功能尚未真正回歸。在多空激烈博弈下，圍繞“當(dāng)前是否為合適抄底時(shí)點(diǎn)”的爭(zhēng)議正成為市場(chǎng)新的焦點(diǎn)。
【要聞速遞】
巴克萊策略師Ajay Rajadhyaksha在最新報(bào)告中指出，黃金近期的回調(diào)為投資者提供了極具吸引力的入場(chǎng)點(diǎn)。他認(rèn)為市場(chǎng)短期波動(dòng)掩蓋了支撐金價(jià)的長(zhǎng)期核心邏輯，當(dāng)前價(jià)位已具備“逢低布局”的價(jià)值，建議投資者重新審視配置窗口。
Rajadhyaksha列舉了支撐黃金中長(zhǎng)期表現(xiàn)的四大支柱：首先是全球央行購(gòu)金潮自2022年以來(lái)持續(xù)且未見(jiàn)逆轉(zhuǎn);其次是西方財(cái)政赤字高企對(duì)貨幣體系構(gòu)成長(zhǎng)期壓力;第三是通脹頑疾難消，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四年未達(dá)標(biāo)且2026年加息概率極低;最后是地緣沖突與能源沖擊強(qiáng)化了黃金作為組合尾部對(duì)沖工具的不可替代性。
盡管長(zhǎng)期敘事依然動(dòng)聽(tīng)，但黃金近期走勢(shì)明顯承壓。金價(jià)在2026年2月觸及5608美元?dú)v史高點(diǎn)后急轉(zhuǎn)直下，過(guò)去30天內(nèi)累計(jì)暴跌約15%，一度跌破4400美元關(guān)口。這一快速回撤迫使市場(chǎng)重新評(píng)估黃金的短期交易價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益比。
四、避險(xiǎn)失效：利率與流動(dòng)性的雙重絞殺
本輪下跌最反常之處在于地緣風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)黃金卻失去避險(xiǎn)光環(huán)。Sevens Report Research指出，主因在于油價(jià)飆升推高了通脹預(yù)期，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息無(wú)望，高利率環(huán)境壓制了零息資產(chǎn)吸引力;同時(shí)，全球股市承壓引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，機(jī)構(gòu)被迫拋售盈利資產(chǎn)(如黃金)以填補(bǔ)保證金缺口。在“利率+流動(dòng)性”的主導(dǎo)邏輯下，傳統(tǒng)的避險(xiǎn)需求暫時(shí)失效。
【最新倫敦金行情解析】
昨日黃金在4544一線遭遇壓制，隨即展開(kāi)回落，日線整體呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，凌晨時(shí)段下探至4350附近，最終日線以陰線報(bào)收。依常規(guī)運(yùn)行節(jié)奏，今日金價(jià)大概率仍有下探空間，操作上應(yīng)以反彈布局空單為核心思路。
從日線級(jí)別來(lái)看，4470附近構(gòu)成關(guān)鍵阻力，待價(jià)格觸及該區(qū)域即可進(jìn)場(chǎng)做空。倘若行情延續(xù)弱勢(shì)格局，大概率會(huì)在凌晨反彈高點(diǎn)4421附近先行開(kāi)啟下跌走勢(shì)。
下方支撐方面，首先關(guān)注早盤(pán)低點(diǎn)4378，若該點(diǎn)位被有效擊穿，目標(biāo)將進(jìn)一步下看至4350一線;若行情能有效跌破4350，后續(xù)大概率將下探至4292附近，屆時(shí)觸及該區(qū)域可考慮布局多單。
