今日周五（3月13日）歐盤時段，現(xiàn)貨黃金報5111.1美元/盎司，短期承壓明顯。市場對美聯(lián)儲全年降息預期大幅收縮，美元指數(shù)突破104大關，美國10年期國債收益率維持4.2%以上，推高黃金持有機會成本。中東局勢雖存避險支撐，但前期“戰(zhàn)爭溢價”已被獲利盤擠出，疊加中國央行連續(xù)增持構(gòu)成長期托底，金價短期震蕩、中長期上漲邏輯未破。
【要聞速遞】
北京時間周五晚8:30，美國將公布1月PCE物價指數(shù)。市場預計整體PCE同比上漲2.9%、環(huán)比升0.3%，核心PCE同比或加速至3.1%，創(chuàng)2024年4月以來最大增幅，環(huán)比持平于0.4%。作為美聯(lián)儲最青睞的通脹指標，PCE與CPI在權(quán)重分配上存在顯著差異：CPI側(cè)重住房與二手車價格，而PCE更看重計算機軟件、珠寶等商品，這些品類近期顯著上漲，令經(jīng)濟學家預計2月核心商品價格漲幅或達0.8%，是CPI增幅的10倍。
更令人警惕的是，一向比CPI溫和的PCE如今卻大幅升溫。1月核心PCE同比3.1%，遠超核心CPI的2.5%;若預測成真，兩者差距將創(chuàng)數(shù)十年之最。歷史經(jīng)驗顯示，PCE往往領先CPI上行，這令鴿派對通脹復燃的擔憂加劇。
中東沖突升級推升避險需求，國際金價近期在5050-5200美元/盎司區(qū)間震蕩，但機構(gòu)普遍認為地緣風險與滯脹預期將支撐金價中長期上行。摩根大通預測2026年底金價或達6300美元/盎司，德意志銀行維持6000美元目標價。
美伊沖突若導致霍爾木茲海峽長期關閉，油價飆升可能進一步推高通脹，黃金作為抗通脹資產(chǎn)吸引力增強。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月全球黃金ETF連續(xù)第九個月凈流入，總持倉達4171噸歷史新高。
與此同時，美伊沖突爆發(fā)推高油價、柴油及化肥價格，將直接沖擊3月及之后的通脹數(shù)據(jù)?；ㄆ旖?jīng)濟學家指出，PCE應促使美聯(lián)儲保持謹慎;美銀也認為，CPI的溫和不足以支撐降息，尤其在戰(zhàn)爭帶來能源與食品價格上行風險之際。美聯(lián)儲陷入兩難：勞動力疲軟本可支持寬松，但頑固的PCE與地緣沖擊令降息空間被鎖死，短期內(nèi)按兵不動或成唯一選擇。
若美聯(lián)儲因通脹壓力推遲降息，實際利率維持高位可能壓制金價短期表現(xiàn)，但地緣政治“黑天鵝”事件(如霍爾木茲海峽封鎖)可能觸發(fā)黃金的避險買盤，形成脈沖式上漲行情。
長期來看，全球央行購金潮(2025年購金量超750噸)與去美元化趨勢，為黃金提供結(jié)構(gòu)性支撐。瑞銀指出，美國大選后金價或進入盤整，但2026年底仍可能挑戰(zhàn)5400美元/盎司。
【最新國際黃金行情解析】
黃金日線整體維持震蕩上行格局，牛市結(jié)構(gòu)依然完整，近期的回落屬于正常的技術性回調(diào)，符合行情運行規(guī)律。市場不可能單邊直漲或直跌，4小時級別目前仍處在大區(qū)間震蕩之中，短期關鍵支撐位于5055美元附近，只要結(jié)構(gòu)未遭破壞，即可繼續(xù)在區(qū)間內(nèi)高拋低吸，等待突破信號。
經(jīng)過長時間橫盤，4小時震蕩已接近尾聲，隨時可能結(jié)束調(diào)整、開啟新一輪趨勢行情。雖然短期走勢反復，但趨勢看漲邏輯未變。操作上，下方重點關注5055-5065支撐區(qū)間，上方則留意5230-5240的短期壓制。若回踩支撐不破，可擇機布局多單，防守位設于5039，目標先看5200-5210，突破后可繼續(xù)持有，博弈歷史新高。
