今日周四（12月4日）亞盤時(shí)段，步入12月，這場(chǎng)“黃金狂飆”雖暫入調(diào)整階段，截至12月4日，倫敦金現(xiàn)報(bào)4205.8美元/盎司，較前日微跌0.03%，但多重支撐力量的協(xié)同效應(yīng)正不斷累積。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、全球央行購(gòu)金熱潮延續(xù)、美元信用邊際走弱三大邏輯的共振推動(dòng)下，黃金正站在“短期蓄力夯實(shí)基礎(chǔ)、中長(zhǎng)期有望實(shí)現(xiàn)突破”的重要關(guān)口。
【要聞速遞】
長(zhǎng)期以來(lái)，黃金與美元實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)被視為市場(chǎng)鐵律，但2022年起這一邏輯失效。長(zhǎng)江商學(xué)院研究顯示，黃金定價(jià)錨已從“金融屬性”轉(zhuǎn)向“貨幣屬性”，全球央行空前購(gòu)金成核心驅(qū)動(dòng)力。2022-2024年，央行年均凈購(gòu)金1073噸，占需求23%，較此前十年翻倍；2025年三季度總需求1313噸創(chuàng)季度新高，主因美元信用裂痕——美國(guó)“武器化”美元、債務(wù)超38萬(wàn)億、赤字率6.6%，倒逼各國(guó)“去美元化”，黃金重歸戰(zhàn)略貨幣錨。
美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向更添助力：12月降息25基點(diǎn)概率升至92%，低利率擁躉哈塞特任主席概率85%，激進(jìn)寬松預(yù)期下，實(shí)際利率下行降持有成本，美元指數(shù)跌破99（12月3日?qǐng)?bào)98.87），黃金吸引力提升。
短期黃金在4200美元獲支撐，周線布林縮口橫盤、均線死叉顯空頭情緒，但屬“蓄力”非反轉(zhuǎn)。12月4-5日ISM服務(wù)業(yè)PMI與PCE數(shù)據(jù)定調(diào)：若數(shù)據(jù)疲軟，美元續(xù)跌，黃金或破4140-4165阻力；若數(shù)據(jù)走強(qiáng)，或測(cè)4044低點(diǎn)，但不改多頭趨勢(shì)。地緣風(fēng)險(xiǎn)（俄烏僵局、中東反復(fù)）強(qiáng)化避險(xiǎn)，黃金已刷六周高點(diǎn)4262美元。
供需端亦支撐中長(zhǎng)期：全球年產(chǎn)量3400-3700噸難增，三季度ETF增222噸、金條金幣需求連四季破300噸，供需失衡指向4400美元目標(biāo)。
【最新倫敦金行情解析】
黃金日線陷入鈍化整理，連續(xù)的十字K線，看不出單邊強(qiáng)弱，周線和月線反復(fù)試探高點(diǎn)，但上行破高動(dòng)能不足，往下由于美元的弱勢(shì)，也限制了短期下行空間，目前圍繞4250-4260附近受壓震蕩。日線等待放量打破目前僵局。中期波段看調(diào)整思路不變，以4380作為左側(cè)高點(diǎn)，目前構(gòu)造右側(cè)高點(diǎn)當(dāng)中。
4小時(shí)圖進(jìn)入收斂三角區(qū)間運(yùn)行，上軌處在4250-4260.下軌在4090.布林道從上軌摔至中軌之下，目前受壓于中軌附近震蕩，短線有向下軌回落跡象，日內(nèi)短線操作暫時(shí)維持在4260高點(diǎn)之下?lián)駲C(jī)短空。短線可能反復(fù)迂回。但高空隨時(shí)可以轉(zhuǎn)為波段性持有，空間相對(duì)更大一點(diǎn)，日內(nèi)短線操作4220-230附近空防守4250短線目標(biāo)4170-4130.短線收縮整理當(dāng)中，空間結(jié)合形態(tài)邊走邊看。
