北京時間周三 （12月3日）歐洲時段，美元指數(shù)高位回落，交投于99.141附近，金價目前交投于4205.69美元/盎司，漲幅0.01%，最高觸及4228.57美元/盎司，最低觸及4199.70美元/盎司。美聯(lián)儲12月議息會議前夕，美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)即將揭曉，成為市場矚目的焦點。該數(shù)據(jù)表現(xiàn)將直接影響黃金價格的短期走勢，多空雙方正于4200美元/盎司關(guān)鍵價位附近展開激烈爭奪，局勢緊張而充滿變數(shù)。

【基本面解析】

新的市場頭寸開始積累，源于白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特成為接替鮑威爾的最熱門人選。特朗普周二表示，人選競爭已“縮小至一人”，并在內(nèi)閣會議上稱哈塞特為“潛在的美聯(lián)儲主席”。他表示將在明年初宣布他的決定。

受美國政府停擺影響，10月、11月官方就業(yè)報告將推遲至12月16日發(fā)布，滯后于美聯(lián)儲12月9-10日議息會議，因此今日公布的ADP數(shù)據(jù)將成為美聯(lián)儲政策決策的核心參考依據(jù)。

市場對數(shù)據(jù)的預期存在顯著分歧：FactSet調(diào)查預計私營部門新增就業(yè)4萬人，而媒體共識預期僅為5000人，反映出勞動力市場信號的混雜性。?從影響機制來看，ADP數(shù)據(jù)與黃金價格呈典型反向關(guān)聯(lián)：若數(shù)據(jù)超預期走強(接近4萬人)，將印證勞動力市場韌性，美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派陣營可能強化"維持利率不變"的立場，削弱12月降息預期，推動美元走強，進而壓制金價下行，下方支撐需關(guān)注4180-4150美元區(qū)間；若數(shù)據(jù)不及預期(接近或低于5000人)，則會強化市場對經(jīng)濟降溫的判斷，當前89%的降息押注概率將進一步提升，美元承壓下黃金有望突破4235美元壓制，向4260美元前期高點發(fā)起沖擊。值得注意的是，摩根士丹利提醒，過去一年ADP數(shù)據(jù)預測能力偏弱，投資者需警惕數(shù)據(jù)與市場預期偏差過大引發(fā)的短期劇烈波動。

全球央行購金需求持續(xù)強勁，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示10月各國央行凈購金53噸，環(huán)比增長36%，為年內(nèi)最大月度凈需求，構(gòu)成金價底層支撐；市場對美聯(lián)儲12月降息25個基點的預期概率高達89%，寬松預期下黃金持有成本下降，長期看漲邏輯未改，ZanerMetals副總裁彼得?格蘭特甚至看好金價明年初觸及5000美元。技術(shù)面來看，金價仍運行在5-10日均線之上，多頭趨勢尚未破位，4200美元關(guān)口失而復得后，下方支撐相對穩(wěn)固。?

近期金價累計漲幅顯著，部分投資者獲利了結(jié)意愿上升，周二金價從六周高位回落超1%，顯示短期拋壓存在；除ADP數(shù)據(jù)外，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)仍處于21.6萬人的低位區(qū)間，消費者信心指數(shù)中"勞動力差值"保持穩(wěn)定，反映勞動力市場并未出現(xiàn)急劇惡化，若數(shù)據(jù)意外走強，可能引發(fā)金價深度回調(diào)，跌破4150美元后或進一步測試4120美元支撐。?

推動期貨利差交易的不僅僅是下任美聯(lián)儲主席的宣布。高盛策略師正尋求在11月勞動力市場數(shù)據(jù)于12月16日公布前進行對沖，該日期恰好在明年1月政策會議之前。因美國政府停擺而延遲發(fā)布的這些數(shù)據(jù)，如果證實了近期就業(yè)市場疲軟的跡象，可能會刺激更多鴿派押注。

布蘭迪環(huán)球投資管理的投資組合經(jīng)理杰克·麥金泰爾（Jack McIntyre）表示，在通脹仍高于美聯(lián)儲目標時降息，可能會推高長期國債收益率，即使短期利率下降。

【黃金走勢分析】

現(xiàn)貨黃金周線級別：若遵循，循環(huán)4月至8月收斂三角整理，則上周收報大陽之后，本周需留意沖高回落的風險，有可能會出現(xiàn)陰陽交替，反復去試探短期5日和10日.

現(xiàn)貨黃金日線級別：上周五收報大陽，算有效突破站上了小收斂三角上軌，今日有所延續(xù)拉升，不過這并不代表這輪拉升已經(jīng)是牛市單邊啟動了，可能是存在，均線現(xiàn)在也似乎是多頭排列，但仍需留意一個心眼，畢竟離12月11日，12月16日等重要數(shù)據(jù)公布還有兩周左右時間，再結(jié)合上一次4個月時間的收斂盤整規(guī)律，也大可能存在進一步的寬幅整理，只是把小收斂三角擴大為一個新的大收斂三角，而本周初就是耐心等大收斂三角的第二承壓節(jié)點出現(xiàn)，關(guān)注4275或4325，也可能兩個位置之間或附近'只要出現(xiàn)日線承壓K，且第二日，第三日延續(xù)震蕩下跌了，力度有所打開了，那么第二節(jié)點才能確認，然后大收斂三角的上軌趨勢線就基本成立，后市只要再二次突破收盤三角上軌且有效站上，就真的是大牛市趨勢的強勢單邊回歸；若出現(xiàn)承壓K了，則后續(xù)震蕩回踩可以至少確認下前期小收斂三角的上軌趨勢線，也不排除把下軌趨勢線被擊穿，從而引出大收斂三角的下軌趨勢線，這需一步步來；如果今日現(xiàn)貨黃金4202是低點，價格保持高位震蕩并沖破4236一線，那么明日將繼續(xù)沖高！

關(guān)鍵支撐點：4210-4200區(qū)域，以及4160-4155

關(guān)鍵阻力點：4230-4240區(qū)域，以及4265-4270