周三(10月29日）歐洲時(shí)段，金價(jià)在經(jīng)歷劇烈波動(dòng)后呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象——此前金價(jià)在刷新每盎司4381.29美元的歷史新高后遭遇拋售壓力，一度回落至4000美元下方震蕩，但隨后逐步回升至4000美元心理關(guān)口上方。這一戲劇性走勢(shì)正值市場(chǎng)情緒熱烈之際：從2025年倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）全球貴金屬大會(huì)傳遞的信號(hào)來(lái)看，業(yè)界對(duì)黃金的看漲預(yù)期持續(xù)升溫，參與者普遍預(yù)計(jì)到明年此時(shí)，金價(jià)將向每盎司5000美元的關(guān)鍵阻力位發(fā)起沖擊。值得注意的是，此前兩年市場(chǎng)曾嚴(yán)重低估黃金潛力，而當(dāng)下投資者正加速補(bǔ)倉(cāng)，推動(dòng)金價(jià)年內(nèi)屢創(chuàng)佳績(jī)。
【要聞速遞】
2025年貴金屬市場(chǎng)亮點(diǎn)紛呈，黃金以超50%的年度漲幅創(chuàng)下1979年以來(lái)最佳紀(jì)錄，卻并非最耀眼的存在——白銀年內(nèi)飆升61%，而鉑金更是以逾93%的漲幅成為“黑馬”。倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）調(diào)查顯示，這一波行情顛覆了市場(chǎng)預(yù)期：去年代表們?cè)A(yù)測(cè)白銀主導(dǎo)市場(chǎng)，卻無(wú)人料到鉑金今夏以來(lái)的強(qiáng)勁爆發(fā)。
展望2026年，市場(chǎng)觀點(diǎn)呈現(xiàn)多元分化。40%的參會(huì)者認(rèn)為黃金將繼續(xù)領(lǐng)跑貴金屬板塊，延續(xù)今年的穩(wěn)健表現(xiàn)；30%的代表則押注鉑金保持上行勢(shì)頭，預(yù)測(cè)其價(jià)格明年此時(shí)將攀升至1815.50美元/盎司（較現(xiàn)價(jià)漲14%），成為年度最佳。值得注意的是，21%的受訪者看好白銀的爆發(fā)潛力，預(yù)計(jì)其價(jià)格將漲至59.10美元/盎司（較當(dāng)前漲25%），成為明年表現(xiàn)最亮眼資產(chǎn)。
黃金的超預(yù)期表現(xiàn)雖令市場(chǎng)振奮，卻也符合業(yè)內(nèi)預(yù)期——今年投資需求呈井噴式增長(zhǎng)。瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理兼首席投資官韋恩·戈登在大會(huì)專題討論中透露，客戶黃金持倉(cāng)量今年已翻倍，配置黃金的客戶數(shù)量增長(zhǎng)兩倍。他坦言：“我們今年可能已連續(xù)六次上調(diào)黃金預(yù)期，而年初時(shí)還自以為已經(jīng)足夠激進(jìn)?！边@一表態(tài)折射出黃金在投資組合中的戰(zhàn)略地位持續(xù)提升。
【黃金技術(shù)分析】
從4小時(shí)圖看，金價(jià)周二延續(xù)跌勢(shì)，技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)明顯空頭排列——看跌的20周期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（SMA）下穿100周期SMA并持續(xù)走低，當(dāng)前位于4041美元/盎司，與趨于平緩的100周期SMA（4111美元/盎司）共同構(gòu)成上行阻力，限制價(jià)格反彈空間。
下方200周期SMA（3937美元/盎司）在現(xiàn)價(jià)下方保持升勢(shì)，提供初步支撐。關(guān)鍵阻力區(qū)間為4041-4111美元/盎司，支撐位看3937美元/盎司。
動(dòng)量指標(biāo)遠(yuǎn)低于100中線且維持看跌傾向，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）雖從28的極度超賣(mài)區(qū)回升至36，但仍穩(wěn)居50線下方，顯示賣(mài)方占據(jù)主導(dǎo)，反彈動(dòng)能不足。若金價(jià)果斷跌破200周期SMA（3937美元/盎司），或強(qiáng)化下行趨勢(shì)并打開(kāi)進(jìn)一步下跌空間；唯有突破20周期SMA（4041美元/盎司），才能緩解拋壓并試探100周期SMA（4111美元/盎司）阻力。
日線圖上，多空信號(hào)交織：看漲的20日SMA（4070美元/盎司）雖位于現(xiàn)價(jià)上方構(gòu)成阻力，但100日SMA保持升勢(shì)，200日SMA（3328美元/盎司）長(zhǎng)期上行趨勢(shì)未改。動(dòng)量指標(biāo)已跌破100中線，疊加RSI從75高位回落至48（跌破50中線），凸顯上行勢(shì)頭減弱與溫和看跌傾向，超賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)同步上升。
除非動(dòng)量指標(biāo)企穩(wěn)且RSI重返50中線，否則修正壓力或持續(xù)——20日SMA（4070美元/盎司）將限制短期上行空間，而100日與200日SMA（3566美元/盎司和3328美元/盎司）將在金價(jià)下跌時(shí)提供關(guān)鍵支撐。當(dāng)前技術(shù)面整體偏向空頭，需密切關(guān)注關(guān)鍵位得失以判斷趨勢(shì)演變。
晚間交易提醒：
待定 美國(guó)總統(tǒng)特朗普訪問(wèn)韓國(guó)并出席APEC峰會(huì)
17:00 瑞士10月ZEW投資者信心指數(shù)
17:30 英國(guó)9月央行抵押貸款許可
21:45 加拿大至10月29日央行利率決定
22:00 美國(guó)9月成屋簽約銷售指數(shù)月率
22:30 美國(guó)至10月24日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存
22:30 美國(guó)至10月24日當(dāng)周EIA庫(kù)欣原油庫(kù)存
22:30 美國(guó)至10月24日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存
次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議
次日02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)
