9月23日歐洲交易時(shí)段，貴金屬市場(chǎng)風(fēng)云再起，黃金勇攀歷史峰值，白銀亦躍升至2011年8月迄今最高位?；ㄆ觳呗詭熀V定金銀漲勢(shì)延續(xù)，且預(yù)言銅鋁將于2026年嶄露頭角。在美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策、美元頹勢(shì)、美債隱憂及全球經(jīng)濟(jì)向好等多重利好下，金屬市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪上揚(yáng)行情。

【要聞速遞】

上周，美聯(lián)儲(chǔ)決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是2025年以來(lái)的首次降息。這一決定得到了就業(yè)市場(chǎng)走軟跡象和就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的支持，盡管通脹仍在一定程度上居高不下。較低的利率可能會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，從而支撐這種無(wú)息黃金。

美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭上周投票反對(duì)降息25個(gè)基點(diǎn)，支持更大幅度的降息50個(gè)基點(diǎn)，稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該大幅降息，以降低經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升也提振了避險(xiǎn)資金流入，支撐金價(jià)。在包括俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)在內(nèi)的地緣政治問(wèn)題仍然不穩(wěn)定的情況下，避險(xiǎn)需求持續(xù)流動(dòng)。上周美聯(lián)儲(chǔ)降息，以及年底前可能進(jìn)一步降息，也在支撐金價(jià)。

交易員將密切關(guān)注本周晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)的一系列講話，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二的講話。他的言論或許能提供一些有關(guān)美國(guó)貨幣政策路徑的線索。美聯(lián)儲(chǔ)官員的任何鷹派言論都可能提振美元，并在短期內(nèi)打壓以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：

黃金在上一交易日持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，觸及3755美元的阻力位，符合此前分析中提出的目標(biāo)價(jià)位。當(dāng)前短期主導(dǎo)看漲趨勢(shì)明確，且價(jià)格沿該趨勢(shì)的支撐線運(yùn)行。價(jià)格持續(xù)在50日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA50）上方運(yùn)行帶來(lái)的積極支撐強(qiáng)化了看漲預(yù)期；同時(shí)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)也釋放出積極信號(hào)，不過(guò)，由于指標(biāo)仍處于超買(mǎi)區(qū)間，可能會(huì)暫時(shí)限制漲幅并為技術(shù)性回調(diào)打開(kāi)空間。目前黃金牛市幾乎萬(wàn)事俱備，建議投資者在價(jià)格回調(diào)時(shí)買(mǎi)入。他們預(yù)計(jì)黃金在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)將升至每盎司3800美元，并在2026年第一季度達(dá)到峰值。在看漲情景（滯脹和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂加?。┫?，黃金可能突破4000美元/盎司；而在看跌情景（經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、地緣政治緊張局勢(shì)緩解）下，黃金可能回落至3400美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：

隨著看漲勢(shì)頭增強(qiáng)，銀價(jià)周一繼續(xù)上漲，升至44.11美元的趨勢(shì)新高。這標(biāo)志著連續(xù)第五周上漲，突顯了多頭的主導(dǎo)地位。隨著銀價(jià)不斷走高，白銀目前可能向45.40-45.68美元之間的下一個(gè)關(guān)鍵阻力區(qū)移動(dòng)，該區(qū)域是多個(gè)技術(shù)指標(biāo)的匯合點(diǎn)。突破該區(qū)間后，基于2020年漲勢(shì)的161.8%長(zhǎng)期測(cè)量移動(dòng)目標(biāo)位分析，47.48美元或?qū)⒊蔀闈撛谏闲心繕?biāo)。這些水平表明，在本輪上漲結(jié)束之前，2011年4月高點(diǎn)附近的阻力位可能會(huì)受到挑戰(zhàn)。