日本股市熔斷(東證指數(shù))，韓國(guó)暴跌……亞洲金融市場(chǎng)在近期瘋狂暴露危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，而原因則是市場(chǎng)統(tǒng)一“安排”——美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)端倪初現(xiàn)。

有幾個(gè)特征已經(jīng)有了：

其一，美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)遜于1年多前，最新數(shù)據(jù)顯示7月的遠(yuǎn)不及6月，而且勞動(dòng)力市場(chǎng)的減速主要是由于招聘減少，而不是裁員增加意味著企業(yè)效應(yīng)明顯下降。

其二，美國(guó)企業(yè)在今年大量裁員，及多個(gè)行業(yè)，包括科技、汽車、金融服務(wù)、消費(fèi)和零售、醫(yī)療等等。最具代表性的就是英特爾近期宣布的超大規(guī)模裁員。

其三，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，2024年初，房?jī)r(jià)中值已經(jīng)飆升至驚人的426900美元使得現(xiàn)房銷售連續(xù)四個(gè)月下降，最狠的是目前的抵押貸款利率徘徊在7.5% 左右，這個(gè)水平本世紀(jì)以來在美國(guó)幾乎都是最高水平。

對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)問題，高盛集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從15%提高到25%，類似的預(yù)測(cè)之前也做過，后來一直沒有兌現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)包括美國(guó)政府官員，都認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)要軟著陸。

果真如此么?

背負(fù)沉重債務(wù)的美國(guó)消費(fèi)者、企業(yè)、地區(qū)銀行和商業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)都感受到了壓力。這些利率維持在高位的時(shí)間越長(zhǎng)，影響就可能變得越廣泛、越嚴(yán)重。

有人說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)目前為止一直表現(xiàn)挺好，很多數(shù)據(jù)都是證明，但注意疫情給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來奇特結(jié)構(gòu)——由于被困在家里，又有政府的現(xiàn)金流，家庭設(shè)法積累了創(chuàng)紀(jì)錄的儲(chǔ)蓄，這使他們能夠繼續(xù)消費(fèi)，即使通貨膨脹危機(jī)推高了生活成本。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)在疫情期間大幅降息，許多公司抓住機(jī)會(huì)，以非常有吸引力的條件為其債務(wù)進(jìn)行再融資，從而為最終的一連串加息提供緩沖。

但注意，回顧歷史，在美國(guó)歷次加息中，經(jīng)濟(jì)都被帶入了衰退，本次怎么可能里外?現(xiàn)在的特征是，通脹還有，利率不再提高，原因就是美國(guó)印鈔的錢還在花，當(dāng)然基本要見底了。

危機(jī)若是爆發(fā)一定是美國(guó)白給的錢花完，民眾又不愿意工作，或者說對(duì)工資不滿意，那么企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)積累，而貸款利率也早已不是三年前，超高的利息將是中小企業(yè)噩夢(mèng)。

注意，美國(guó)大型企業(yè)大多涉及跨國(guó)生意，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力略強(qiáng)，但美國(guó)本身若危機(jī)顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)也會(huì)動(dòng)蕩，往后這些巨頭也逃不過。

那么，未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么走呢?

這個(gè)和美國(guó)大選密不可分，之前特朗普將世界貿(mào)易推向?qū)αⅲ?jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)驟然上升，疫情本來要帶崩美國(guó)，關(guān)鍵時(shí)候又印了8萬億美元，有這個(gè)扛著，風(fēng)險(xiǎn)也就被擔(dān)下來了。

但憑空造錢怎么可能風(fēng)險(xiǎn)不高，于是拜登上來的時(shí)候通脹讓美國(guó)“窮的要命”，所以美國(guó)兩黨打起了“口水仗”，拜登說自己“拯救”了美國(guó)，特朗普是事故元兇。

而今大選又將來臨，而且根據(jù)目前情況，市場(chǎng)認(rèn)為老特當(dāng)選的概率很大，注意美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退也大概率會(huì)在其任上，這就意味著他也會(huì)學(xué)習(xí)拜登，認(rèn)為自己“拯救”美國(guó)，拜登是“災(zāi)難”。

如此循環(huán)下去，特征十分明顯——政治利益大于經(jīng)濟(jì)利益，結(jié)果一定是GDP“虛實(shí)”中變化。

因?yàn)閯偵蟻淼亩夹枰罅坑♀n“扶持”經(jīng)濟(jì)，民主共和兩黨來回操作，直接體現(xiàn)就是3-5年之內(nèi)美國(guó)國(guó)債規(guī)模會(huì)超過40萬億美元。

因此，幾年之內(nèi)你會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)膨脹很快，甚至說GDP到30萬億美元一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)也不是沒有可能，只要印鈔機(jī)持續(xù)輸出即可，當(dāng)然長(zhǎng)遠(yuǎn)來看這些都是虛的。