再談美元之前，先說(shuō)一個(gè)概念——美元貶值。

注意，此貶值非彼“貶值”。之前市場(chǎng)一直認(rèn)為今年弱川普當(dāng)選，會(huì)讓美元貶值從而促進(jìn)美國(guó)出口。

美元在外匯市場(chǎng)上的價(jià)值是波動(dòng)的。它升值和貶值——就是浮動(dòng)匯率的運(yùn)作方式。在大量資本流入的推動(dòng)下，貿(mào)易加權(quán)美元目前極為強(qiáng)勁，未來(lái)老特當(dāng)選或者美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元貶值是一種資本流動(dòng)的外在表現(xiàn)。

而本文要說(shuō)的貶值則是，美元的價(jià)值和全球儲(chǔ)備貨幣的角色，是戰(zhàn)略性的概念，使美國(guó)金融地位的象征，那么這里的貶值即是不受歡迎，地位動(dòng)搖。

例如美國(guó)國(guó)債，由于美國(guó)的錢(qián)是靠賣(mài)國(guó)債得來(lái)的，因此美元的地位關(guān)鍵支柱就是美債，過(guò)去則是黃金。

眼下，美國(guó)國(guó)債已經(jīng)超過(guò)35萬(wàn)億美元，在短短7個(gè)月內(nèi)增加了1萬(wàn)億美元，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在災(zāi)難的快車(chē)道中狂奔。

最近，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)蓋特納(奧巴馬時(shí)期)呼吁，必須改變財(cái)政政策，否則美元地位不保。他原話是——我們?nèi)匀皇且粋€(gè)避風(fēng)港--在一個(gè)紛亂危險(xiǎn)的世界里的安全避難所——這是一個(gè)巨大的好處。但是，政策制定者必須明白，美元所享有的地位并非理所當(dāng)然。這不是一種保證。

奇葩的是，最近有美國(guó)議員(懷俄明州參議員)提出，建立“戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備”，通過(guò)在五年內(nèi)購(gòu)買(mǎi) 100 萬(wàn)比特幣(BTC)來(lái)減少美國(guó)國(guó)債，并且比特幣將被保存至少 20 年。按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，100 萬(wàn)比特幣價(jià)值約 680 億美元。

最后再談一項(xiàng)美元貶值操作——貨幣制裁。

目前，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府實(shí)際上凍結(jié)了俄羅斯央行近一半的外匯儲(chǔ)備，這引發(fā)了一場(chǎng)爭(zhēng)論，即此舉是否會(huì)導(dǎo)致美元在官方外匯儲(chǔ)備中的作用下降。

最新研究顯示，自1999年歐元誕生以來(lái)，美元所占份額每年下降約0.5個(gè)百分點(diǎn)，并且美國(guó)的金融制裁導(dǎo)致黃金在總儲(chǔ)備中所占份額的增加。

很多人認(rèn)為盡管如此，美元地位依然具有明顯優(yōu)勢(shì)，但其實(shí)衰退跡象已現(xiàn)——為什么買(mǎi)黃金成為了主流，尤其是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。

之所以沒(méi)有根本性變化，是因?yàn)榧幢闶秦泿艑?zhuān)家也不知道未來(lái)貨幣的格局如何演變，又或者說(shuō)會(huì)不會(huì)有新低的貨幣替代美元，一旦有了較為明確方向，美元的地位會(huì)急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)下是因?yàn)闆](méi)有更好的選擇，所以大家還在接受美元。

隨著美國(guó)國(guó)債的持續(xù)膨脹，破35萬(wàn)億美元又將美國(guó)金融架在火上烤了一番，長(zhǎng)久下去終究融化。