英國作為世界上最先從工業(yè)革命中“畢業(yè)”的國家，曾在國際金融業(yè)中占統(tǒng)治地位，英鎊至今也依舊是世界第三大貨幣。然而即使是如此有實力的老牌發(fā)達國家，在“強美元”的沖擊也沒能撐住。今年以來，英鎊兌美元匯率已經(jīng)累計下跌約20%，該國的經(jīng)濟活動在10月正以近兩年來最快的速度收縮。

除了英國之外，亞洲各國的貨幣在這場沖擊下也“岌岌可?！?。由于亞洲國家提高政策利率的速度比美國慢，再加上貿(mào)易平衡惡化，導致一些亞洲貨幣兌美元自3月底以來貶值了10%甚至更多，這一現(xiàn)象可能會大幅加重該地區(qū)的債務問題。

數(shù)據(jù)顯示，韓元兌美元過去七個月里下跌了17%，菲律賓比索下跌了12%，印度盧比下跌了10%，這一貶值幅度已經(jīng)高于1997年亞洲貨幣危機期間的水平。

越南盾是這場貶值危機中最穩(wěn)定的亞洲貨幣之一，然而越南國家銀行在最近也不得不將每日匯率的交易區(qū)間從上下3%擴大至5%，這意味著央行已經(jīng)沒有足夠的準備金來捍衛(wèi)越南盾。

對于這些國家來說，匯率下跌意味著政府和企業(yè)將承擔更高的債務。

一般來說，外幣計價債務的利率通常都比較低，因此以外幣計價的債務優(yōu)先于以本國貨幣計價的債務。通過發(fā)行債券籌集的資金通常被兌換成當?shù)刎泿牛窃趦斶€債務時則需要將當?shù)刎泿呸D(zhuǎn)換成美元。當本幣走軟時，政府和企業(yè)就需要花更多的本幣來償還債務。

據(jù)世界銀行和國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，韓國、印度和泰國的總債務中有70%都是以外幣計價的。在菲律賓，這一比例高達97%。

亞洲各國貨幣兌美元匯率/來源：nikkei asia

隨著債務水平不斷攀升，亞洲股市也正在潰敗。摩根士丹利資本國際亞洲(日本除外)指數(shù)較2021年底下跌了28%，而摩根士丹利資本國際的全球指數(shù)在今年下跌18%，這凸顯出亞洲股市在當前局勢下的不利狀況。

當不利的股價趨勢與沉重的債務壓力相結(jié)合時，亞洲市場將更難獲得投資資金。

與此同時，由于亞洲是全球的制造中心，貨幣貶值雖然在一定程度上能帶來出口增長，但是美元走強以及通脹問題依舊會給這些國家的經(jīng)濟帶來巨大的壓力。

今年10月，韓國已經(jīng)連續(xù)第七個月出現(xiàn)貿(mào)易逆差，逆差額達到67億美元，這一數(shù)字幾乎是經(jīng)濟學家預測的35億美元的兩倍。

亞洲貨幣的下行趨勢在可預見的時間內(nèi)預計不會出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。目前，整個亞洲市場的外匯儲備正在不斷下降。韓國外匯儲備較去年7月的峰值下降了約12%，印度、印尼和馬來西亞的外匯儲備也較峰值下降了約10%，泰國的外匯儲備比2020年12月的峰值下降了30%。

這些外匯儲備將主要用于償還外債，因此對于央行們來說，可以用來干預匯率的“彈藥”將十分有限。