周三（7月6日）晚間，原油價(jià)格進(jìn)一步回落，WTI原油一度跌超4美元，布倫特原油失守100美元關(guān)口。不過由于市場(chǎng)恐慌情緒得到大幅釋放，原油近日下跌過快，有一定反彈的需求，周四（7月7日）原油有所企穩(wěn)，截至發(fā)稿，WTI原油漲0.12%至98.22美元/桶，布倫特原油漲0.65%至100.45美元/桶。
市場(chǎng)利空消息
【德意志銀行預(yù)計(jì)美國(guó)2023年或?qū)⑾萑肴嫠ネ恕?/u>
德意志銀行表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)部分領(lǐng)域的弱點(diǎn)蔓延到仍然強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)和服務(wù)業(yè)的可能性正在上升，這將造成人員失業(yè)，令美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹更加艱難。
德意志銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)，第二季度美國(guó)GDP折合年率萎縮0.6％，這將意味著連續(xù)第二個(gè)季度經(jīng)濟(jì)萎縮，從而使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。他們預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅0.6％，到2023年中期經(jīng)濟(jì)將陷入全面衰退。
【美國(guó)和盟友考慮將俄油售價(jià)限制在每桶40至60美元】
此前在6月28日于德國(guó)舉行的峰會(huì)上，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意研究限制油價(jià)的各選項(xiàng)，如禁止運(yùn)輸俄羅斯原油和石油產(chǎn)品所需的保險(xiǎn)及運(yùn)輸服務(wù)，除非售價(jià)低于其規(guī)定的水平。
而據(jù)知情人士透露，美國(guó)及其盟國(guó)經(jīng)過討論后考慮將俄羅斯原油的售價(jià)限制在每桶40美元至60美元左右。
知情人士表示，該區(qū)間是盟國(guó)所認(rèn)為的俄羅斯邊際生產(chǎn)成本到其2月24日入侵烏克蘭之前的油價(jià)。不過，拜登政府認(rèn)為40美元的上限過低。盟國(guó)的目的是削減莫斯科可用于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的收入，但風(fēng)險(xiǎn)在于，若措施執(zhí)行不力油價(jià)會(huì)飆升。
【美國(guó)上周API原油庫(kù)存意外增加】
周四凌晨公布的美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）數(shù)據(jù)稱，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加，而成品油庫(kù)存減少。
截至7月1日當(dāng)周，API原油庫(kù)存意外錄得增加382.5萬桶。汽油庫(kù)存減少了180萬桶，餾分油庫(kù)存減少了約63.5萬桶。
市場(chǎng)利多消息
【美國(guó)財(cái)政部發(fā)布新的對(duì)伊石油制裁措施】
上周，美國(guó)與伊朗在卡塔爾首都多哈舉行新的談判，歐盟作為中間調(diào)解員參與談判。但事后，歐美雙方官員都稱，重新回到伊核協(xié)議的希望越來越渺茫。
本周三，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布了新的對(duì)伊朗石油制裁措施，將制裁一個(gè)由個(gè)人和實(shí)體組成的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)利用多家海灣地區(qū)影子公司避過美國(guó)制裁，將伊朗石油和石化產(chǎn)品偷偷出口亞洲地區(qū)。
這項(xiàng)新制裁將影響到幾家位于伊朗、阿聯(lián)酋和香港的個(gè)人和公司，制裁措施將凍結(jié)這些公司在美國(guó)的資產(chǎn)，切斷其與金融體系的聯(lián)系，并禁止美國(guó)個(gè)人與實(shí)體與其展開業(yè)務(wù)。
美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯表示，美國(guó)一直真誠(chéng)和堅(jiān)定地執(zhí)行有意義的外交政策，以實(shí)現(xiàn)與伊朗共同回歸并全面執(zhí)行伊核協(xié)議。但迄今為止，伊朗未能表現(xiàn)出對(duì)此的類似承諾，在伊朗沒有改變之前，他們將繼續(xù)利用制裁機(jī)構(gòu)來打擊伊朗的石油、石油產(chǎn)品和石化產(chǎn)品的出口。
【新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示增長(zhǎng)或?qū)⒙晕⒎啪彙?/u>
周三公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份美國(guó)職位空缺略有下降，但仍接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，表明盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒減弱，但勞動(dòng)力需求依然堅(jiān)挺。6月份美國(guó)服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)放緩至兩年多低點(diǎn)。有策略師認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐略有減速，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、通脹數(shù)據(jù)和債券市場(chǎng)的反應(yīng)已經(jīng)變得更加鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)30天前的想法現(xiàn)在已經(jīng)不那么重要。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
三立期貨能化分析師劉雙雙表示，本輪原油大跌與宏觀風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。一方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步的加快和偏鷹發(fā)言，可以看出其抑制通脹的決心，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)飆升，油價(jià)承壓急速下跌。另一方面，美國(guó)上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期愈加強(qiáng)烈，恐慌情緒再次主導(dǎo)了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售，因此前期比較抗跌的原油也開始了補(bǔ)跌。
此外，原油近期的供需面邊際改善也造成了原油的下跌。從供給來看，雖然供給端的變量依舊存在，但七月拜登有訪問沙特的計(jì)劃，盡管拜登表示不以推動(dòng)增產(chǎn)為目的，市場(chǎng)還是認(rèn)為訪問將利于供給增加。需求方面，當(dāng)前需求端的負(fù)反饋已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈蔓延，美國(guó)高油價(jià)下汽油消費(fèi)出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象，航空煤油消費(fèi)的恢復(fù)也因工人短缺和惡劣天氣而不及預(yù)期。
在宏觀風(fēng)險(xiǎn)和需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期下，油價(jià)的下跌風(fēng)險(xiǎn)仍存。但低庫(kù)存和供應(yīng)端的擾動(dòng)依舊存在，短期來看原油再次深跌的可能性較小，中長(zhǎng)期在基本面邊際改善和宏觀走弱的背景下，原油大概率呈振蕩偏弱走勢(shì)。
海證期貨能化研究員鄭夢(mèng)琦認(rèn)為，原油市場(chǎng)供應(yīng)端依然緊張，需求方面，美國(guó)汽、柴、燃裂解高位繼續(xù)回落，但仍處于相對(duì)高位，全球新冠入境隔離有所放松，需求韌勁依然存在。整體看來，供應(yīng)偏緊、需求旺季、庫(kù)存低位，原油基本面較強(qiáng)，但需求衰退、供應(yīng)增加、美聯(lián)儲(chǔ)加息的市場(chǎng)預(yù)期壓制油價(jià)。在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期的情況下，預(yù)計(jì)油價(jià)仍以振蕩運(yùn)行為主。
高盛分析師稱，盡管經(jīng)濟(jì)衰退的可能性確實(shí)在上升，但油價(jià)將因這種擔(dān)憂而下跌還為時(shí)過早，油價(jià)暴跌有些過頭了。雖然這次下跌是出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退和技術(shù)性拋售的擔(dān)憂，但市場(chǎng)基本面幾乎沒有變化，石油市場(chǎng)的供應(yīng)缺口仍未解決。全球經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)，在疫情后亞太地區(qū)重新開放和國(guó)際旅行恢復(fù)的支持下，今年原油需求增長(zhǎng)將大大超過GDP增速。
