周三(6月29日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1820美元/盎司附近。周二(6月28日)，金價(jià)維持窄幅波動(dòng)，因利率上調(diào)的前景挑戰(zhàn)了黃金的避險(xiǎn)吸引力，而經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)則提振了金價(jià)。

美市尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1819.81美元/盎司，下跌2.69美元或0.15%，日內(nèi)最高觸及1829.40美元/盎司，最低觸及1818.23美元/盎司。

COMEX 8月黃金期貨收跌3.60美元，跌幅0.20%，報(bào)1821.20美元/盎司，創(chuàng)近兩周最低收盤(pán)價(jià)。

消息面上，美國(guó)6月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)從5月份的103.2降至98.7，低于道瓊斯指數(shù)預(yù)計(jì)的100。咨商會(huì)還表示，6月份消費(fèi)者信心調(diào)查的12個(gè)月通脹預(yù)期為8%，為1987年8月以來(lái)的最高水平。

上述數(shù)據(jù)出爐之際，由于美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)大幅加息來(lái)遏制通脹飆升，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)最近有所加劇。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)存在下個(gè)月再次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能，但官員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)不足為慮。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利周二都承認(rèn)，必須給40年來(lái)最熱的通脹降溫，但也雙雙堅(jiān)持認(rèn)為軟著陸仍有希望。

“我們是在用點(diǎn)剎來(lái)減速到更可持續(xù)的速度，而不是猛踩剎車(chē)，一頭栽過(guò)去陷入經(jīng)濟(jì)衰退，”戴利在領(lǐng)英主辦的一個(gè)在線活動(dòng)上說(shuō)，“我不會(huì)感到吃驚，事實(shí)上我的預(yù)測(cè)是，經(jīng)濟(jì)增速將滑落至2%以下，但在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，它并不會(huì)下滑到負(fù)增長(zhǎng)區(qū)域?！?/p>

與此同時(shí)，威廉姆斯在接受CNBC采訪時(shí)表示，到2022年年底利率“肯定”需要達(dá)到3%到3.5%之間，他補(bǔ)充認(rèn)為，目前看來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)明年的政策利率達(dá)到3.5%至4%之間“完全合理”，這一利率水平將限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

威廉姆斯說(shuō)：“我們需要迅速行動(dòng)，在下次會(huì)議中，我認(rèn)為加息50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)將成為爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。我們離需要達(dá)到的目標(biāo)還很遠(yuǎn)。我自己的基本預(yù)測(cè)是，鑒于通脹居高不下，明年確實(shí)需要進(jìn)入一些限制性區(qū)間，降低通脹，實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)。但這是大約一年以后的預(yù)測(cè)，我們需要依賴(lài)數(shù)據(jù)。”

威廉姆斯認(rèn)為較高的借貸成本將使2022年的經(jīng)濟(jì)增速放緩至1%至1.5%之間，目前3.6%的失業(yè)率可能會(huì)在未來(lái)幾年升至4%以上。但他認(rèn)為更高的利率不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。

威廉姆斯說(shuō)：“我的基本預(yù)期是經(jīng)濟(jì)不會(huì)衰退，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是強(qiáng)勁的。當(dāng)然，金融狀況已經(jīng)收緊，我預(yù)計(jì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將較去年有所放緩?！?/p>

美市盤(pán)中，黃金下跌并跌破了1820美元關(guān)口。金價(jià)從1829.40美元高點(diǎn)跌至1818.23美元低點(diǎn)，從圖表上看多的前景受到壓力。

“金價(jià)目前處于區(qū)間內(nèi)，短期內(nèi)將繼續(xù)處于區(qū)間內(nèi)，”RJO期貨高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，“市場(chǎng)只有在從美聯(lián)儲(chǔ)獲得更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和信息后，才會(huì)打破方向?！?/p>

道明證券(TD Securities)分析師指出：“這是黃金市場(chǎng)的打盹盛宴?！?/p>

6月份黃金基本處于區(qū)間波動(dòng)狀態(tài)，這使得6月份最后幾周金價(jià)主要在1848美元至1820美元之間波動(dòng)。然而，金價(jià)并沒(méi)有從底部反彈，而是開(kāi)始侵蝕下方的流動(dòng)性，美元上漲和通脹壓力達(dá)到40年高點(diǎn)，遏制了多頭的勢(shì)頭。此外，美國(guó)國(guó)債收益率上升對(duì)黃金不利，因?yàn)辄S金無(wú)法為投資者提供收益率。

道明證券分析師解釋稱(chēng)：“由于美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派政策與衰退擔(dān)憂(yōu)沖突，黃金正被雙向拉動(dòng)?！?/p>

“畢竟，美聯(lián)儲(chǔ)升息周期往往與衰退風(fēng)險(xiǎn)上升有關(guān)，美國(guó)5年期-30年期國(guó)債收益率曲線已經(jīng)表明，未來(lái)12個(gè)月出現(xiàn)衰退的可能性上升。黃金從這種說(shuō)法中受益，過(guò)去幾周大量避險(xiǎn)資金流入就突顯了這一點(diǎn)。盡管如此，這次加息周期與歷史上最近的類(lèi)似周期有所不同，因?yàn)榭紤]到供應(yīng)端被打亂，美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的能力有限?！?/p>

周二，美元從104下方飆升，使得黃金對(duì)國(guó)際買(mǎi)家來(lái)說(shuō)變得更加昂貴。由于歐洲央行行長(zhǎng)拉加德沒(méi)有就央行的政策前景提供新的見(jiàn)解，歐元表現(xiàn)疲軟，美元受到需求提振。拉加德表示，歐洲央行將逐步采取行動(dòng)，但可以選擇對(duì)中期通脹惡化采取果斷行動(dòng)，尤其是在通脹預(yù)期出現(xiàn)松動(dòng)跡象的情況下。美元指數(shù)本月曾創(chuàng)下20年來(lái)的高點(diǎn)105.79，最后上漲0.46%，至104.420。

周三，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾、歐洲央行行長(zhǎng)拉加德、英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利將發(fā)表講話(huà)。

FXStreet撰文稱(chēng)，在看空者等待催化劑的出現(xiàn)，以打破盤(pán)整期之前，黃金交易可能仍將令人昏昏欲睡。與此同時(shí)，CTA趨勢(shì)跟蹤者的持續(xù)拉鋸反應(yīng)了價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。

黃金ETF持倉(cāng)將至逾一個(gè)月低位

最新數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金支持ETF--SPDR Gold Trust的持金量在過(guò)去五個(gè)交易日連續(xù)下降，目前持倉(cāng)量已經(jīng)將至1056.4噸，為5月19日以來(lái)新低。

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)的大宗商品分析師將周二金價(jià)的走勢(shì)歸因于美國(guó)國(guó)債收益率的反彈。債券收益率與價(jià)格走勢(shì)相反，相比之下，較高的收益率使黃金成為不那么有吸引力的投資，因?yàn)閭I(mǎi)家至少可以以票面支付的形式獲得一些收益。

德國(guó)商業(yè)銀行貴金屬分析師Daniel Briesemann指出，“ETF的另一大筆資金流出想必也對(duì)黃金構(gòu)成了壓力：追蹤的黃金ETF持有量昨日減少了6噸。最近流出的勢(shì)頭再次加快?！?/p>

通脹壓制美國(guó)6月消費(fèi)者信心降至16個(gè)月最低

美國(guó)消費(fèi)者信心在6月降至16個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，因?yàn)閷?duì)高通脹的擔(dān)憂(yōu)使消費(fèi)者預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在今年下半年大幅放緩甚至滑向衰退。

盡管前景黯淡，但消費(fèi)者幾乎沒(méi)有表現(xiàn)出削減開(kāi)支的跡象，周二世界大型企業(yè)研究會(huì)調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)汽車(chē)和其他大件商品如冰箱和洗衣機(jī)的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃有所增加。但與4月份相比，打算在國(guó)內(nèi)或國(guó)外度假的消費(fèi)者減少了，這反映了創(chuàng)紀(jì)錄的高汽油價(jià)格和昂貴的機(jī)票價(jià)格。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)收緊貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹，市場(chǎng)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入衰退。目前，經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)增長(zhǎng)，周二公布的其他數(shù)據(jù)顯示，隨著出口創(chuàng)下歷史新高，5月份商品貿(mào)易逆差再次大幅收窄。

“現(xiàn)在我們正處于經(jīng)濟(jì)的一個(gè)拐點(diǎn)，實(shí)際支出和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然是積極的，然而，消費(fèi)者信心和金融條件，特別是利率，都表明未來(lái)會(huì)放緩，”Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zaccarelli說(shuō)。

世企研的消費(fèi)者信心指數(shù)本月下降了4.5點(diǎn)，讀數(shù)為98.7，為2021年2月以來(lái)最低。消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前商業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的評(píng)估變化不大。但他們對(duì)收入、商業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的短期展望是2013年3月以來(lái)最弱的

世企研說(shuō)，這“表明2022年下半年的增長(zhǎng)趨弱，年底前衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大”

密西根大學(xué)上周公布的調(diào)查顯示，6月消費(fèi)者信心驟降至歷史最低點(diǎn)。

世企研的調(diào)查更強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)，該市場(chǎng)仍然緊張，但消費(fèi)者正在感受通脹的痛苦。根據(jù)美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)(AAA)的數(shù)據(jù)，全美汽油價(jià)格在6月的大部分時(shí)間里平均略高于每加侖5美元，截至周二滑落到每加侖4.88美元左右。

紐約Brean Capital的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Conrad DeQuadros說(shuō)：“消費(fèi)者討厭通脹，這正在通過(guò)預(yù)期渠道壓制消費(fèi)者信心，即使家庭認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況強(qiáng)勁?！?/p>

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eliza Winger指出，“消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)狀的看法及對(duì)未來(lái)的預(yù)期落差變大，這增加了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂(yōu)可能對(duì)消費(fèi)行為產(chǎn)生更大影響，導(dǎo)致需求螺旋式下滑”。

近30%的受訪者預(yù)計(jì)企業(yè)狀況在今年下半年惡化，比例為2009年3月金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期以來(lái)最大。

AvaTrade首席市場(chǎng)分析師Naeem Aslam在一份報(bào)告中稱(chēng)：“交易員知道，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正式證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入衰退只是時(shí)間問(wèn)題，這一消息將刺激市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，如黃金?！?/p>

歐洲央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指滯漲就在眼前，稱(chēng)本該早點(diǎn)認(rèn)真應(yīng)對(duì)通脹

歐洲央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Praet表示，當(dāng)?shù)睾芸赡芗磳⑾萑胛飪r(jià)飆升和經(jīng)濟(jì)疲軟的雙重悲慘境地。

“很多情況交織在一起，讓我們肯定要陷入特別困難的金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，” Praet周三在接受比利時(shí)周刊Knack采訪時(shí)說(shuō)，“我認(rèn)為我們歐洲最終會(huì)進(jìn)入滯漲期的概率很大，就是同時(shí)遇上相當(dāng)高的通脹率和低增長(zhǎng)。這是可能發(fā)生的最糟的情況。”

Praet預(yù)計(jì)，2024年通脹率“略高于”歐洲央行本月早些時(shí)候預(yù)測(cè)的2.1%。他預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)長(zhǎng)期低迷。

“增長(zhǎng)肯定不會(huì)堅(jiān)實(shí)，” 他說(shuō)，“我甚至認(rèn)為，未來(lái)幾年我們幾乎不會(huì)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>

Praet于2019年退休，他在歐洲央行任職的八年間一直青睞刺激政策。

“政府和央行都應(yīng)該早些認(rèn)真對(duì)待通脹，并更快地調(diào)整政策，” Praet說(shuō)，“政府可能應(yīng)該采取更有針對(duì)性的措施，停止發(fā)放這么多的錢(qián)，歐洲央行應(yīng)該早些時(shí)候就明確表示會(huì)提前加息。

后市展望

1.AvaTrade首席市場(chǎng)分析師Naeem Aslam在一份報(bào)告中稱(chēng)：“交易員知道，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正式證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入衰退只是時(shí)間問(wèn)題，這一消息將刺激市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣”，如黃金。

2.德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)的大宗商品分析師將周二金價(jià)的走勢(shì)歸因于美國(guó)國(guó)債收益率的反彈。債券收益率與價(jià)格走勢(shì)相反，相比之下，較高的收益率使黃金成為不那么有吸引力的投資，因?yàn)閭I(mǎi)家至少可以以票面支付的形式獲得一些收益。

黃金和白銀ETF的資金外流也令貴金屬市場(chǎng)承壓。

“ETF的另一大筆資金流出想必也對(duì)黃金構(gòu)成了壓力：彭博社追蹤的黃金ETF持有量昨日減少了6噸。最近流出的勢(shì)頭再次加快，”德國(guó)商業(yè)銀行貴金屬分析師Daniel Briesemann寫(xiě)道。

3.渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬研究部執(zhí)行董事Suki Cooper說(shuō)，隨著投資者消化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹上升以及美聯(lián)儲(chǔ)可能更激進(jìn)加息的跡象，金價(jià)被困在一個(gè)區(qū)間內(nèi)交投。

“金價(jià)被困在一個(gè)越來(lái)越窄的區(qū)間內(nèi)，因其介于加息速度加快、通脹持續(xù)升高和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)之間，”Cooper稱(chēng)。

4.OANDA分析師Craig Erlam稱(chēng)：“金價(jià)似乎在按自己的方式行動(dòng)，不顧市場(chǎng)其他部分的走勢(shì)，只是在1830美元關(guān)口附近盤(pán)整。”他并稱(chēng)，收益率上升最終可能推低金價(jià)。

Erlam補(bǔ)充稱(chēng)，交易員正在關(guān)注有關(guān)通脹前景的任何跡象，然后是美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行對(duì)他們將如何應(yīng)對(duì)通脹的評(píng)論。

5.City Index高級(jí)市場(chǎng)分析師Matt Simpson表示：“黃金市場(chǎng)仍然是交易者的市場(chǎng)——容易受到虛假消息的影響，以及一有小消息就迅速反轉(zhuǎn)?！?/p>

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①待定 第184屆歐佩克大會(huì)舉行

②16:00 瑞士6月ZEW投資者信心指數(shù)

③17:00 歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值

④17:00 歐元區(qū)6月工業(yè)及經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

⑤18:30 美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特討論通脹預(yù)期

⑥20:00 德國(guó)6月CPI月率初值

⑦20:30 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利發(fā)表講話(huà)

⑧20:30 美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率終值

⑨20:30 美國(guó)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率終值

⑩20:30 美國(guó)第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值

?21:00 美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國(guó)央行行長(zhǎng)發(fā)表講話(huà)

?22:30 美國(guó)至6月24日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

?22:30 美國(guó)至6月24日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

?23:30 美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特發(fā)表講話(huà)

?次日01:05 美聯(lián)儲(chǔ)布拉德發(fā)表講話(huà)