談到這個(gè)話題，相信有很多人會(huì)提出異議，筆者相信大家都有各自的道理，但仁者見仁智者見智，今天的分析僅代表我自己的看法，但無論如何，只要能在股市里常年都有穩(wěn)定的收益，你們都是大佬。

回到正題，我們從客觀的角度來看待降準(zhǔn)的意義以及影響。算上這一次，本世紀(jì)以來，咱們國(guó)家一共有6次的降準(zhǔn)周期，分別為08年金融危機(jī)、2012年美元QE周期、2015年美聯(lián)儲(chǔ)加息周期、2018與2019全球經(jīng)濟(jì)疲軟期以及本輪新冠大流行。

央行2008年降準(zhǔn)，是為了配合4萬億的擴(kuò)大內(nèi)需。

2012年是為了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、增加社融規(guī)模而采取。

2015年主要目的是低于股災(zāi)、化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

18/19這兩年主要是美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)搞得全球雞犬不寧，咱們出口受到影響，所以一直在在降準(zhǔn)，也是周期最長(zhǎng)的一次。

新冠大流行以來，咱們一共兩次降準(zhǔn)，主要目的只有一個(gè)：在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，下行之際托底。

從上面的對(duì)比我們可以清晰地看出來，咱們國(guó)家每次的降準(zhǔn)也都是全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，意味著我們的經(jīng)濟(jì)十分受益于全球化，同時(shí)也看出主要目的是服務(wù)于經(jīng)濟(jì)，不至于偏離目標(biāo)。

就拿本次來說，今年我們GDP增速能夠到8的水平，但是明年可能就是5，這“上下”一頓錯(cuò)，壓力不小，而且通過金融工具傳到并且在經(jīng)濟(jì)類領(lǐng)域中需要時(shí)間。再有今年整體的社融不是很給力，中小企業(yè)融資壓力很大，通過降準(zhǔn)窗口改變銀行資產(chǎn)端的投資方向，最大好處就是無成本。

最后，現(xiàn)在有一個(gè)現(xiàn)象值得警惕，上游產(chǎn)業(yè)哐哐的開足馬力，但是下游的消費(fèi)跟不上來，CPI相對(duì)就會(huì)低迷，這對(duì)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)早已經(jīng)復(fù)蘇咱們國(guó)家來說并不好。

有了上面這些，大家就知道會(huì)有一個(gè)突出現(xiàn)象，降準(zhǔn)傳到實(shí)體，改善企業(yè)經(jīng)濟(jì)大致需要1-3年。

這就引出了一個(gè)問題，目前咱們國(guó)家有近8000家上市企業(yè)，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其中的很多企業(yè)才能有很好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，以至于有較高的股價(jià)。

作為機(jī)構(gòu)投資者，主要是國(guó)家隊(duì)、公募、外資和私募構(gòu)成，國(guó)家隊(duì)是完全走經(jīng)濟(jì)周期，所以每一輪股市因降準(zhǔn)帶來的周期表現(xiàn)，都會(huì)出現(xiàn)較好的收益曲線，例如社?；鹉昊梢赃_(dá)到8%-10%的水平。

公募、外資和私募由于兌現(xiàn)存在，所以只能抓取經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的周期波動(dòng)效應(yīng)，通過板塊輪動(dòng)與資產(chǎn)配置達(dá)到理想的收益率，當(dāng)然其中也有很多表現(xiàn)并不出彩的存在。

而個(gè)人投資者則不同，大多數(shù)追求的是短期，或者偏中期的收益，但是這個(gè)階段玩玩會(huì)有一個(gè)慣性下沖以形成經(jīng)濟(jì)周期的拐點(diǎn)。而且從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，降準(zhǔn)后，保險(xiǎn)資金有流入，但居民資金是否流入和降準(zhǔn)沒有明顯的相關(guān)性。更何況2011年底-2012年中、2015年-2016年Q1、2018年-2020年Q1，這三次降準(zhǔn)周期，經(jīng)濟(jì)都處在很不理想的時(shí)候。

具體來看，2011年以來，共有3次降準(zhǔn)周期，分別是2011年底-2012年中、2015年-2016年Q1、2018年-2020年Q1。從統(tǒng)計(jì)的角度來看，這三次降準(zhǔn)周期，股市整體表現(xiàn)均偏弱。

2011年底-2012年中，在降準(zhǔn)的初期（2012年1-5月）股市有所反彈，但是2012年5月之后，指數(shù)再次進(jìn)入趨勢(shì)性下行，持續(xù)陰跌到2012年底。

在2015年-2016年Q1的降準(zhǔn)周期中，股市先是迎來了牛市的加速，但隨后卻在不斷降準(zhǔn)中，迎來了較為猛烈的熊市，直到2016年Q1的最后一次降準(zhǔn)后，股市才企穩(wěn)。

2018年開啟的降準(zhǔn)周期，前半段是2018年熊市，后半段是2019年的熊轉(zhuǎn)牛。

在這種背景下，個(gè)人投資者很難把握住股市的震蕩節(jié)奏，一旦踏空，就是虧損。機(jī)構(gòu)投資者有一層長(zhǎng)期保險(xiǎn)在，即股指期貨，所以他們會(huì)平衡資金的使用情況，權(quán)重如何調(diào)整。

之所以會(huì)有“割韭菜”一說，就是因此在這些走勢(shì)不明朗的階段，一批又一批的散戶入場(chǎng)，而每次撞得頭破血流都是在機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)之際，時(shí)間久了似乎就是一個(gè)愿打一個(gè)愿挨。

最后用一句話來提醒大家：與惡龍纏斗過久，自身亦會(huì)成為惡龍；凝視深淵過久，深淵將回以凝視。如果你擺脫不了股市的糾纏與誘惑，那么你已經(jīng)處在了自我糾纏的狀態(tài)，時(shí)間久了，你看到的只會(huì)是一個(gè)又一個(gè)的深淵。

賺錢不易，且行且珍惜。