由于擔心許多經(jīng)濟體明年無法從疫情中恢復過來，海外投資者對中國以外的新興市場股票和債券的投資突然停止。奧密克戎的病毒變種和美國加息預期的預期加劇了這些經(jīng)濟體的前景惡化。
根據(jù)國際金融研究所的數(shù)據(jù)，11月下旬，自2020年3月疫情引發(fā)的市場動蕩以來，非居民流入除中國以外的新興市場資產(chǎn)的資金首次出現(xiàn)負值。
國際金融協(xié)會首席經(jīng)濟學家布魯克斯表示：“我們看到，投資者與新興市場接觸的意愿已經(jīng)枯竭。”他補充說，“這不僅僅是土耳其這樣的個案。土耳其央行在通脹大幅上升的情況下堅持降息，導致該國貨幣在最近幾周內(nèi)大幅貶值。這反映了一個更為廣泛的問題，那就是新興市場缺乏增長。”
外資流動突然停止/圖源：FT
根據(jù)標準普爾的研究，最近幾周奧密克戎變體的出現(xiàn)將對疫苗接種率較低的國家產(chǎn)生更大的影響，而大多數(shù)新興市場國家的疫苗接種率低于70%至80%的群體免疫水平。許多新興經(jīng)濟體，特別是巴西、南非和印度等大型中等收入國家，也從國際和國內(nèi)市場大量舉債，為其應對疫情提供資金。
法國巴黎銀行新興市場經(jīng)濟學家佩克索托表示：“疲弱的增長前景意味著，無論你的資金來自國內(nèi)還是國外市場，這都不重要，因為我們到處都能看到利率上升。因此，包括智利、墨西哥、波蘭和印度在內(nèi)的10個主要新興市場面臨信用評級下調(diào)的風險?！?/strong>
為了應對不斷上升的通脹，美聯(lián)儲將以比預期更快的速度撤出巨額資產(chǎn)購買計劃，這加大了美國明年早些時候加息的可能性，并加劇了對高風險資產(chǎn)的拋售。土耳其大量借入美元，巴西、南非和印度也傾向于借入本幣，美元走強可能會破壞土耳其等國以及巴西、南非和印度等國經(jīng)濟的穩(wěn)定。
自2020年底疫苗問世以來，樂觀情緒有所減弱/圖源：FT
國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，流入新興市場股票和債券的外國資金在2020年第四季度達到頂峰，正好在發(fā)達經(jīng)濟體普及疫苗之前。此后，美國以及其它發(fā)達市場經(jīng)濟體的復蘇對新興市場資產(chǎn)造成了損害。
但資金流入直到本季度美聯(lián)儲開始收緊貨幣政策時才停止。美聯(lián)儲縮減每月1200億美元資產(chǎn)購買計劃的舉措支撐了美元，因為這表明美聯(lián)儲更接近于加息，而加息是全球貨幣估值的一大推動因素。
投資組合經(jīng)理穆阿迪表示，隨著鮑威爾言論的變化，這種壓力只會加劇。美聯(lián)儲主席表示，他不再認為通脹壓力是暫時的，并暗示美聯(lián)儲愿意加快貨幣緊縮步伐?！?strong>盡管新興市場本幣債券的相對收益率頗具吸引力，但投資者現(xiàn)在可能面臨加息和本幣走軟的進一步壓力。”
