美國財長耶倫在周二致國會領(lǐng)導(dǎo)人的信中表示，如果國會在10月18日之前沒有采取行動提高或暫停債務(wù)上限，現(xiàn)在預(yù)計財政部可能會用盡其特別措施。屆時，財政部將有非常有限的資金很快就會耗盡的資源。

在信中，耶倫警告等到最后一刻可能會嚴重損害企業(yè)和消費者信心，提高納稅人的借貸成本，并對美國未來幾年的信用評級產(chǎn)生負面影響。

由于周一美國參議院否決了暫停債務(wù)上限的提議，目前美國政府面臨關(guān)門，債務(wù)面臨違約風險。

根據(jù)標準普爾首席美國經(jīng)濟學(xué)家貝絲·安·博維諾在2017年預(yù)測“美國政府違約對其債務(wù)的影響將比2008年雷曼兄弟帶來的金融危機，更能破壞了市場和經(jīng)濟。

對此美國媒體提出一種觀點：創(chuàng)造一種新的債券來為政府提供資金，而政府卻不能發(fā)行國債。

2013年美國國會大廈反對債務(wù)違約抗議者

這種提法最早出自美國杜克大學(xué)以為學(xué)者，具體操作是讓財政部成立一個“特殊目的實體”，發(fā)行新的證券，以支付政府支出，從而繞過債務(wù)上限。

因為它們不是國債，所以這些證券不受債務(wù)限額的限制。根據(jù)他的說法，當前也有其他國家通過這種方法籌集資金。

所謂“特殊目的實體”就是當債務(wù)證券化，說白了就是美國財政部成立一個機構(gòu)，然后購買一種新命名債券(實質(zhì)上還是政府)，接著該機構(gòu)再以這部分資產(chǎn)進行融資(資產(chǎn)證券化)，將籌集的部分資金償還債券的本金和利息。

事實上就是多了一個“中間人”，并且擴大原有資產(chǎn)規(guī)模，并且脫離法律束縛。對于美國來說，這種模式最大的缺點就是增加了貨幣供應(yīng)量，推高通脹，這樣就意味著美聯(lián)儲長期目標2%成為歷史，按照美國政府這種花錢速度，美國的通脹大概率要重演上世紀70年代的劇本，結(jié)果就是政權(quán)不穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics(1970-1980美國通脹)

再有，2020年美國國會公布的財政赤字規(guī)模創(chuàng)下歷史最高紀錄近3.1萬億美元，占GDP比重升至16%，創(chuàng)1945年以來最高水平。根據(jù)國會預(yù)算辦公室的預(yù)測，財政赤字規(guī)模在2050年將達到GDP的13%。

美國政府部門及非金融部門杠桿率均處在歷史高位，其中政府部門杠桿率升至122.8%，非金融部門杠桿率升至296.10%。

發(fā)行新債券的模式會將美國財政杠桿率在短期內(nèi)提升至超級恐怖的高度，最直接影響就是美股的泡沫會迅速增加，最終的結(jié)果就是超過08年金融危機時的大跌。

數(shù)據(jù)來源：Wind

如果美國采取這類措施，最倒霉的事實上并非美國政府，而是最終投資人，這種資產(chǎn)可以一直打包下去，賣給新的投資人，對外都宣稱是“美國信用國債”。照此下去，價格泡沫不斷堆積，風險越來越大，最終的結(jié)果就是投資者也搞不清借款人是否具有還款能力。

接著就是債券的信用評級下降，投資人被迫瘋狂拋售，如果這時候流通性受阻，債權(quán)人只能接受債務(wù)重組，資產(chǎn)大幅縮水。

所以對美國債務(wù)問題，短期只能暫?；蛘咛岣邆鶆?wù)上限，如果美國想要永久解決這一問題，必須得接受巨大的代價，其中就包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改革，兩黨矛盾減緩等等一系列問題，對于現(xiàn)階段美國來說，很難做到。