近日美國(guó)媒體《CNN》提出了一個(gè)瘋狂的想法，即讓總統(tǒng)喬拜登發(fā)行 1 萬億美元的硬幣。按照美國(guó)聯(lián)邦法律，擁有發(fā)債職能的美國(guó)財(cái)政部利用貴金屬鑄造一枚或多枚硬幣，并賦予其1萬億美元面值，最高升至可以發(fā)行100萬億美元硬幣。

事實(shí)上，這種想法早在奧巴馬政府執(zhí)政時(shí)期就有過，在任期最后，奧巴馬接受采訪時(shí)稱，曾與當(dāng)時(shí)的財(cái)政部長(zhǎng)杰克盧討論過萬億美元硬幣的想法。

如果說實(shí)施以上計(jì)劃，具備印鈔職能的美聯(lián)儲(chǔ)則將上述白金硬幣存入財(cái)政部賬戶，并給予該賬戶1萬億美元信用，以便具備支付能力。若美聯(lián)儲(chǔ)懷疑上述白金硬幣能否價(jià)值1萬億美元，并拒絕購(gòu)買，該計(jì)劃就會(huì)失效。

也就是說，最終的決定權(quán)在美聯(lián)儲(chǔ)，而且需要通過聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議投票決定，顯然大部分理事是不會(huì)同意的。

首先這種硬幣的價(jià)值問題是依托于什么建議的，這個(gè)是核心，美國(guó)財(cái)政部發(fā)行國(guó)債是基于美國(guó)信用，這種信用與美國(guó)財(cái)政收入以及經(jīng)濟(jì)能力密切相關(guān)。但事與愿違的是，進(jìn)入新世紀(jì)以來，美國(guó)政府的創(chuàng)收能力已經(jīng)一去不復(fù)返。

美國(guó)財(cái)政收入占GDP比重自二戰(zhàn)以來波動(dòng)性上漲，最高超過20%，但如今走了回頭路，勉強(qiáng)維持18%左右的水平，這在發(fā)達(dá)國(guó)家中算是非常差的水平。

另外，即便美國(guó)財(cái)政部把萬億硬幣存放在美聯(lián)儲(chǔ)，就可以從美聯(lián)儲(chǔ)借錢，用于政府支出。這時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)為了避免美元泛濫，拿手中的很多債券去對(duì)沖。

與此同時(shí)產(chǎn)生了兩個(gè)問題：

1、美國(guó)國(guó)債進(jìn)一步增加，成為不可阻止的債務(wù)洪流，美元表面上沒有泛濫，但市場(chǎng)利率必然會(huì)進(jìn)一步拉低，甚至長(zhǎng)期維持負(fù)利率狀態(tài)，類似于日本的經(jīng)濟(jì)模式，由此造成的后果就是通脹遲遲上不來。(自從廣場(chǎng)協(xié)議以來，日本通?；径荚?附近徘徊，偶爾能上到1%的水平，2%更是奢望)

數(shù)據(jù)來源：FRED

2、美聯(lián)儲(chǔ)操作債券對(duì)沖極大的打擊了原有債券收益率的水平，從而抬升債券價(jià)格，導(dǎo)致自從抽離債市，推高股市，進(jìn)一步助漲美股的泡沫。

再有現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是2022年，最晚2023年加息，但是債券收益率大跌會(huì)倒逼美聯(lián)儲(chǔ)降息，這種情況下會(huì)重創(chuàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，通脹甚至可能發(fā)生不可逆轉(zhuǎn)的上升。

所以現(xiàn)在美國(guó)國(guó)內(nèi)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對(duì)這種不負(fù)責(zé)任的行為，穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克贊迪說：“萬億美元硬幣是一種有嚴(yán)重缺陷的解決債務(wù)限額的努力，這將使糟糕的情況變得更糟，一旦違約將是‘金融世界末日’。”