斯坦利稱，在多米諾骨牌式的效應(yīng)下，市場的不確定性將導(dǎo)致黃金2020年全年出現(xiàn)階段性波動，這將迫使美聯(lián)儲維持低利率，將實際利率保持在接近負(fù)值區(qū)間，這將使黃金成為一種有吸引力的避險資產(chǎn)。

盡管美聯(lián)儲已暗示將在2020年暫停降息，但斯坦利表示，他不相信美聯(lián)儲能夠在全球經(jīng)濟(jì)疲弱的情況下保持中立立場。不過，他補(bǔ)充稱：“即使美聯(lián)儲明年確實為改善經(jīng)濟(jì)狀況而加息，對黃金的影響也將有限。我們已經(jīng)進(jìn)入了一個低利率的新時代；這是黃金投資者應(yīng)該關(guān)注的大趨勢，盡管美聯(lián)儲可能意外加息25個基點，但全球低利率趨勢仍將存在。我認(rèn)為通脹不會走低，因此實際利率環(huán)境將對黃金更加有利。”

道明證券大宗商品策略師麥凱(Ryan McKay)表示：“由于美聯(lián)儲反應(yīng)函數(shù)的不對稱，投資者不愿意過度拋售黃金。這意味著，如果美國經(jīng)濟(jì)增長惡化，美聯(lián)儲當(dāng)然愿意降息，但如果經(jīng)濟(jì)增長和數(shù)據(jù)繼續(xù)保持良好，加息似乎也不在討論范圍之內(nèi)。這意味著實際利率將繼續(xù)走低，無論怎樣，這都將繼續(xù)利好黃金。”

和麥凱一樣，斯坦利表示自己也看好黃金，因為經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計新興市場將出現(xiàn)復(fù)蘇，這將導(dǎo)致關(guān)鍵黃金市場的珠寶需求增加。

黃金下周將面臨季節(jié)性有利時機(jī)

據(jù)分析師預(yù)測，今年黃金的季節(jié)性有利時機(jī)將在一周內(nèi)開始，即12月23日，他們預(yù)計年底將出現(xiàn)與去年類似的漲勢。

Blue Line Futures總裁巴魯克(Bill Baruc)稱：“黃金在筑底方面表現(xiàn)非常好，我們正進(jìn)入一年中季節(jié)性的看漲期，從現(xiàn)在開始大約一周。總的來說，從技術(shù)面看，黃金依然受到支撐，我認(rèn)為金價應(yīng)該能繼續(xù)上漲。市場還存在很多不確定性，現(xiàn)貨金上漲需要多的即時催化劑。”

RJO期貨高級市場策略師斯坦利(Phillip Streible)稱，下周將是2019年最后一個完整周，這意味著黃金市場仍將有不錯的成交量和不錯的參與者。