隨著經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)愈演愈烈，有分析師預(yù)言，一場(chǎng)歷史上最嚴(yán)重的衰退即將發(fā)生。周二，美國(guó)2年期與10年期國(guó)債收益率倒掛幅度達(dá)到金融危機(jī)來(lái)最大，一度擴(kuò)大至4.362基點(diǎn)；3個(gè)月和10年期美債期貨收益率曲線(xiàn)倒掛幅度也達(dá)到2007年3月來(lái)最大，重燃對(duì)經(jīng)濟(jì)即將出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂(yōu)，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。
現(xiàn)貨黃金大漲15美元至1540關(guān)口上方，現(xiàn)貨白銀更是在近兩年來(lái)首次升穿18美元的大關(guān)。在這種背景下，三個(gè)警告標(biāo)志不容忽視，目前來(lái)說(shuō)，更重要的問(wèn)題是危機(jī)將如何爆發(fā)，人們又將怎樣應(yīng)對(duì)？
北京時(shí)間8月28日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)更偏好的指標(biāo)、5月起便倒掛的3個(gè)月與10年期美債收益率曲線(xiàn)一度倒掛了50個(gè)基點(diǎn)，倒掛程度創(chuàng)2007年3月以來(lái)最深。同時(shí)，30年期美債收益率跌破2%，接近歷史最低，這一收益率曾在8月14日首次跌破2%關(guān)口，同日兩年與10年期美債收益率曲線(xiàn)自金融危機(jī)以來(lái)首次倒掛。
各期限美債收益率持續(xù)下行，代表市場(chǎng)避險(xiǎn)需求高漲。在美股轉(zhuǎn)跌之際，關(guān)鍵的2年與10年期美債收益率利差從3.7個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大至4.5個(gè)基點(diǎn)，即這一曲線(xiàn)的倒掛程度創(chuàng)2007年5月以來(lái)最深。
在避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下，黃金漲幅擴(kuò)大。北京時(shí)間8月28日凌晨，現(xiàn)貨黃金漲幅擴(kuò)大至1%，刷新日高至1542.90美元/盎司上方，升破1540美元整數(shù)位，較日低反彈逾17美元?，F(xiàn)貨白銀漲幅擴(kuò)大至3%，報(bào)18.17美元/盎司，連漲三日，并自2017年9月以來(lái)首次升破18美元關(guān)口。COMEX 12月黃金期貨漲超1%，升破1550美元/盎司，創(chuàng)2013年9月以來(lái)的六年最高。
沒(méi)有人知道下一次全球經(jīng)濟(jì)衰退何時(shí)會(huì)發(fā)生，但與過(guò)去一些危機(jī)中發(fā)生的事情不同的是，所有人都在聲稱(chēng)危機(jī)即將到來(lái)。
警告比比皆是，所有信號(hào)都是一致的，并且正如歐洲央行行長(zhǎng)德拉基兩個(gè)月前所說(shuō)的那樣，長(zhǎng)期威脅全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的諸多“不確定性”，現(xiàn)在正以大幅放緩的形式產(chǎn)生自己的經(jīng)濟(jì)后果。
在這種背景下，英國(guó)衛(wèi)報(bào)表示，三大警告信號(hào)顯示，這場(chǎng)持續(xù)10年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期或?qū)⒔Y(jié)束。
警告一：日益復(fù)雜動(dòng)蕩的國(guó)際形勢(shì)
今年以來(lái)，全球各地多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件集體爆發(fā)，實(shí)在是“禍不單行”。以下是目前仍在發(fā)酵的部分風(fēng)險(xiǎn)事件：
1.英國(guó)脫歐問(wèn)題仍懸而未決，無(wú)協(xié)議脫歐概率大幅上升；
2.意大利政局風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵。最新消息顯示，聯(lián)合政府談判有破裂的危險(xiǎn)，意大利民主黨推遲了聯(lián)合政府談判;
3.阿根廷飽受債臺(tái)高筑的折磨，土耳其和南非慘遭“池魚(yú)之殃”;
4.伊朗和委內(nèi)瑞拉正艱難地應(yīng)對(duì)著來(lái)自美國(guó)的封鎖，以及自身的政治和經(jīng)濟(jì)危機(jī);
5.全球宏觀貿(mào)易形勢(shì)進(jìn)一步惡化；
6.中東地緣政治風(fēng)波不斷，霍爾木茲海峽危機(jī)繼續(xù)加深。
警告二：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩日益明顯
全球經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)不是什么新鮮事了，但如今的情形似乎越來(lái)越嚴(yán)重了。我們先來(lái)看看發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況。如下圖所示，從整體來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率顯示出下降趨勢(shì)。
