隨著經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂愈演愈烈，有分析師預(yù)言，一場歷史上最嚴(yán)重的衰退即將發(fā)生。周二，美國2年期與10年期國債收益率倒掛幅度達(dá)到金融危機(jī)來最大，一度擴(kuò)大至4.362基點(diǎn)；3個(gè)月和10年期美債期貨收益率曲線倒掛幅度也達(dá)到2007年3月來最大，重燃對經(jīng)濟(jì)即將出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒。

現(xiàn)貨黃金大漲15美元至1540關(guān)口上方，現(xiàn)貨白銀更是在近兩年來首次升穿18美元的大關(guān)。在這種背景下，三個(gè)警告標(biāo)志不容忽視，目前來說，更重要的問題是危機(jī)將如何爆發(fā)，人們又將怎樣應(yīng)對？

北京時(shí)間8月28日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)更偏好的指標(biāo)、5月起便倒掛的3個(gè)月與10年期美債收益率曲線一度倒掛了50個(gè)基點(diǎn)，倒掛程度創(chuàng)2007年3月以來最深。同時(shí)，30年期美債收益率跌破2%，接近歷史最低，這一收益率曾在8月14日首次跌破2%關(guān)口，同日兩年與10年期美債收益率曲線自金融危機(jī)以來首次倒掛。

各期限美債收益率持續(xù)下行，代表市場避險(xiǎn)需求高漲。在美股轉(zhuǎn)跌之際，關(guān)鍵的2年與10年期美債收益率利差從3.7個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大至4.5個(gè)基點(diǎn)，即這一曲線的倒掛程度創(chuàng)2007年5月以來最深。

在避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下，黃金漲幅擴(kuò)大。北京時(shí)間8月28日凌晨，現(xiàn)貨黃金漲幅擴(kuò)大至1%，刷新日高至1542.90美元/盎司上方，升破1540美元整數(shù)位，較日低反彈逾17美元?，F(xiàn)貨白銀漲幅擴(kuò)大至3%，報(bào)18.17美元/盎司，連漲三日，并自2017年9月以來首次升破18美元關(guān)口。COMEX 12月黃金期貨漲超1%，升破1550美元/盎司，創(chuàng)2013年9月以來的六年最高。

沒有人知道下一次全球經(jīng)濟(jì)衰退何時(shí)會(huì)發(fā)生，但與過去一些危機(jī)中發(fā)生的事情不同的是，所有人都在聲稱危機(jī)即將到來。

警告比比皆是，所有信號都是一致的，并且正如歐洲央行行長德拉基兩個(gè)月前所說的那樣，長期威脅全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的諸多“不確定性”，現(xiàn)在正以大幅放緩的形式產(chǎn)生自己的經(jīng)濟(jì)后果。

在這種背景下，英國衛(wèi)報(bào)表示，三大警告信號顯示，這場持續(xù)10年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期或?qū)⒔Y(jié)束。

警告一：日益復(fù)雜動(dòng)蕩的國際形勢

今年以來，全球各地多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件集體爆發(fā)，實(shí)在是“禍不單行”。以下是目前仍在發(fā)酵的部分風(fēng)險(xiǎn)事件：

1.英國脫歐問題仍懸而未決，無協(xié)議脫歐概率大幅上升；

2.意大利政局風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵。最新消息顯示，聯(lián)合政府談判有破裂的危險(xiǎn)，意大利民主黨推遲了聯(lián)合政府談判;

3.阿根廷飽受債臺(tái)高筑的折磨，土耳其和南非慘遭“池魚之殃”;

4.伊朗和委內(nèi)瑞拉正艱難地應(yīng)對著來自美國的封鎖，以及自身的政治和經(jīng)濟(jì)危機(jī);

5.全球宏觀貿(mào)易形勢進(jìn)一步惡化；

6.中東地緣政治風(fēng)波不斷，霍爾木茲海峽危機(jī)繼續(xù)加深。

警告二：全球經(jīng)濟(jì)增長放緩日益明顯

全球經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)不是什么新鮮事了，但如今的情形似乎越來越嚴(yán)重了。我們先來看看發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長狀況。如下圖所示，從整體來看，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長率顯示出下降趨勢。