由于國際貿(mào)易情緒改善，風(fēng)險情緒再度回歸，刺激了美元強勢反彈，從而壓低黃金價格。目前，美國貨幣政策依然充滿著不確定性，美元繼續(xù)震蕩的概率較大。但是黃金在高檔出現(xiàn)做頭的跡象，雖然仍然處于多頭狀態(tài)，也要小心操作。
美債收益率曲線繼續(xù)反轉(zhuǎn)
美國國債收益率周一(8月26日)保持穩(wěn)定，盡管基準(zhǔn)兩年期國債收益率高于10年期國債收益率，這再次引發(fā)了近幾周來困擾金融市場的經(jīng)濟衰退指標(biāo)。美市尾盤，基準(zhǔn)10年期美國國債收益率為1.533%，低于兩年期的1.545%，進一步扭轉(zhuǎn)了美國國債的走勢。
固定收益交易員將這種兩年期-10年期國債收益率的反轉(zhuǎn)視為經(jīng)濟衰退的預(yù)測指標(biāo)，但要準(zhǔn)確預(yù)測GDP增長何時收縮則比較困難。這部分曲線的反轉(zhuǎn)早于過去50年的每次衰退，而過去5次這一曲線的反轉(zhuǎn)都導(dǎo)致了衰退。
周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月耐用品訂單環(huán)比增長2.1%，增幅超出預(yù)期，但出貨量出現(xiàn)近三年來最大降幅，表明企業(yè)投資繼續(xù)疲軟。貿(mào)易摩擦讓美聯(lián)儲處境艱難，政策制定者認為，貿(mào)易摩擦給全球企業(yè)活動造成的破壞是美國經(jīng)濟面臨的風(fēng)險。
利率期貨走勢暗示，交易商預(yù)期美聯(lián)儲將在9月17-18日政策會議上降息25個基點。芝加哥商品交易所集團(CME)的FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金利率合約走勢暗示，預(yù)期美聯(lián)儲將在9月之后至少再降息一次。
美國銀行：央行面臨寬松失敗風(fēng)險 黃金將成最大受益者
隨著各國央行再次急于讓本幣貶值，情況越來越像一場競底比賽，就連英國央行行長卡尼也建議削弱美元作為儲備貨幣的地位。黃金是今年表現(xiàn)第二佳的資產(chǎn)。按照2017年第四、2018年第三、2019年第二的速度，黃金將成為2020年的佼佼者。
回顧2008年金融危機，各國央行不僅通過傳統(tǒng)、而且借助越來越多非傳統(tǒng)政策工具放松貨幣政策，應(yīng)對金融市場動蕩。由于黃金是無息資產(chǎn)，機會成本的降低以及全球經(jīng)濟和市場走向的不確定性，使其成為一項受人關(guān)注的投資。
