隨著美國聯(lián)邦儲備理事會決定降息，美國經(jīng)濟活動放緩，貿(mào)易緊張局勢依然存在，金價可能在近期漲勢的基礎(chǔ)上進一步走高。

從歷史上看，當美聯(lián)儲降息時，金價就會上漲，因為這類舉措壓低了債券收益率和美元。在地緣政治緊張局勢下，黃金也被投資者用作交易的避風港。

Alpine Macro首席全球策略師Chen Zhao表示，“如果我們的判斷是正確的，美國經(jīng)濟正在走軟，通脹將進一步下降，收益率將在較長一段時間內(nèi)保持在低位，那么金價將看漲。”

這種寬松貨幣政策的環(huán)境對黃金來說正中要害。

MRB Partners創(chuàng)始合伙人Phillip Colmar在本月稍早的一份報告中稱，“黃金通常被認為是一種通脹對沖工具，但在過去20年里，兩者并無關(guān)聯(lián)?！薄跋喾?，在政策制定者有意且持續(xù)地將政策利率和債券收益率保持在名義國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率以下(即用寬松的政策刺激增長和通脹)的環(huán)境下，黃金一片繁榮，核心消費價格通脹往往會上升，上世紀60年代和70年代就是這種情況。”

Colmar補充稱，他不會在當前水準“追逐”黃金，稱“當前情況已超買?！比欢拔覀冋J為，最近金價的上漲是一個市場信號，表明各國央行(通過降低利率和債券收益率)提供了比目前支持全球經(jīng)濟所需更多的通貨再膨脹?！?/p>

上一次黃金牛市從上世紀90年代末持續(xù)到2011年。之前的一次發(fā)生在20世紀60年代末至80年代之間。由于美聯(lián)儲在這兩個階段實施的寬松措施在一定程度上刺激了美國的通貨膨脹，黃金從美聯(lián)儲在這兩個時期的降息中受益。

但全球最大對沖基金橋水基金的創(chuàng)始人雷?戴利奧(Ray Dalio)認為，現(xiàn)在可能是青睞黃金而非股票的時候了。他表示，各國央行將通過本輪貨幣寬松政策，在投資方面引發(fā)“范式轉(zhuǎn)變”。

戴利奧在LinkedIn上說，“股票等資產(chǎn)不太可能是良好的實際回報投資，相反，那些最有可能表現(xiàn)良好的資產(chǎn)——將是那些在貨幣貶值、國內(nèi)和國際沖突嚴重時表現(xiàn)出色的，比如黃金?！?/p>

戴利奧說：“此外，大多數(shù)投資者對這類資產(chǎn)配置權(quán)重偏低，這意味著，如果他們只是想擁有一個更好的平衡投資組合，以降低風險，他們就會擁有更多這類資產(chǎn)。因此，我認為，考慮將黃金納入投資組合，既能降低風險，又能提高回報率?！?/p>

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間9:35，今日黃金現(xiàn)貨價格報1422.78美元/盎司。

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