在全球地緣政治局勢緊張、美債收益率下滑、股市波動、全球經(jīng)濟衰退擔憂愈演愈烈之際，黃金終于迎來了瘋狂上漲的行情！

今年以來，寬松、降息似乎成了全球央行動態(tài)的主題。3月美聯(lián)儲鷹轉(zhuǎn)鴿，隨后眾多新興國家央行紛紛降息，5月8日新西蘭聯(lián)儲打響發(fā)達國家降息第一步，6月4日澳洲聯(lián)儲緊隨其后，6月6日印度央行年內(nèi)第三次降息……截至6月5日，今年以來降息的央行已經(jīng)有14家。這是否意味著，此前由美聯(lián)儲引導(dǎo)的這場加息周期已經(jīng)走進尾聲了？

風向轉(zhuǎn)變得如此之快，似乎一夜之間一切都變了。此前人們還在討論結(jié)束QE，但現(xiàn)在對經(jīng)濟的擔憂也已經(jīng)從經(jīng)濟增長放緩惡化到了經(jīng)濟衰退，經(jīng)濟低迷的信號也越來越多。黃金無疑成為了經(jīng)濟衰退的最大受益者之一，自今年1月以來，現(xiàn)貨黃金從年初的1280美元左右，一路上漲到了目前的1340美元，短短5月漲幅高達60美元。

周一（6月3日），美國聯(lián)邦基金期貨合約暗示到今年年底美聯(lián)儲將降息68個基點。1月合約的隱含收益率現(xiàn)在大約為1.72%，比5月30日（上周四）又低了28個基點。這也就是說，短短兩個交易日內(nèi)，市場對美聯(lián)儲今年降息的預(yù)期又多了一次（美聯(lián)儲每次調(diào)整利率以25個基點為單位進行）。

除貿(mào)易局勢的不確定性之外，近期如此快的轉(zhuǎn)變主要還是源于債市釋放的消極信號以及全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)。

美國大宗商品分析師Mike Shedlock指出，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德暗示降息的措辭引爆黃金多頭，技術(shù)面看，1350-70區(qū)域?qū)⑹嵌囝^棘手的區(qū)域。

全球國債收益率一度紛紛大跌

5月28日，受避險情緒升溫，經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及意大利債務(wù)問題激化等一系列因素影響，歐美債市集體上漲。美債收益率曲線的倒掛程度進一步加深，3個月和10年期美債收益率差降至負9.2個基點，倒掛程度為3月份以來最大。

德國10年期國債負收益率程度加深，跌至0.164%，逼近2016年6月24日盤中低位-0.17%。10年期西班牙國債收益率也創(chuàng)出歷史新低。

5月29日，跟隨歐美債市的上漲，澳大利亞10年期國債收益率也跌至澳洲聯(lián)儲官方基準利率下方，跌破1.5%；新西蘭10年期國債收益率創(chuàng)歷史新低；日本10年期國債期貨價格創(chuàng)近兩個月最高水平。