黃金空頭最近的火力有點(diǎn)猛，三波拋售潮，規(guī)模之大都能在歷史上名列前茅，也把黃金帶到了這個(gè)隨時(shí)可能變盤(pán)的時(shí)刻。誰(shuí)會(huì)是下一個(gè)星星之火？三波做空潮，又把黃金帶到了這個(gè)時(shí)刻。

最新的持倉(cāng)報(bào)告顯示，大型投機(jī)者越來(lái)越看空黃金和白銀，再次大幅增加這兩種金屬的凈空倉(cāng)。在4月16日到23日這個(gè)持倉(cāng)報(bào)告周內(nèi)，基金經(jīng)理持有的黃金凈空倉(cāng)較前一周又增加了一倍以上。

CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至4月23日當(dāng)周，這些賬戶(hù)的黃金期貨凈空頭頭寸達(dá)到33829手合約，其中空倉(cāng)增加了11235手，多倉(cāng)減少7207手。這些倉(cāng)位在4月16日剛剛從前一周的37037手凈多倉(cāng)變?yōu)榱?5387手凈空頭倉(cāng)。同時(shí)，白銀的看空氛圍也越來(lái)越濃厚，截至4月23日當(dāng)周凈空倉(cāng)從上周的10928手增加至17539手，其中空頭增加6288手，多頭減少323手。

德國(guó)商業(yè)銀行的研究報(bào)告稱(chēng)，投資者目前對(duì)黃金沒(méi)有多大信心并加快做空的速度。上周，交易所交易基金（ETF）投資者賣(mài)出了14噸黃金，導(dǎo)致彭博追蹤的黃金ETF持有量降至年初水平以下。

不過(guò)，專(zhuān)家也表示，盡管股票市場(chǎng)出現(xiàn)融漲，但是美聯(lián)儲(chǔ)在今年降息的可能性增大，這可以支持后市黃金價(jià)格。事實(shí)上，歷史已經(jīng)反復(fù)證明，拋售有多猛烈，未來(lái)的反彈就有多暴力。觀(guān)察最近幾個(gè)月的持倉(cāng)報(bào)告就能發(fā)現(xiàn)，做空黃金的規(guī)模已經(jīng)接近紀(jì)錄新高。

先看看實(shí)物黃金市場(chǎng)的拋售情況。最能代表黃金投資需求的是全球最大黃金ETF——GLD SPDR Gold Shares的實(shí)物黃金持倉(cāng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)GLD）。從1月下旬到上周，投資者減持GLD的速度比做空黃金的速度還要快，這導(dǎo)致GLD黃金持有量下跌9.2%，跌至747.9噸，金價(jià)也隨之下降2.7%。

在2月的19個(gè)交易日里，13個(gè)交易日的GLD平均減持達(dá)到0.4%，截至上周中期，四月17個(gè)交易日中已經(jīng)有12天的GLD平均減持達(dá)到0.4%。隨著標(biāo)普500指數(shù)的接連攀升，黃金面臨的投資者拋售壓力越來(lái)越大。

再看看黃金期貨的情況。在2月26日到3月5日這個(gè)持倉(cāng)報(bào)告周，投機(jī)者開(kāi)始大肆拋售黃金期貨。那一周開(kāi)始時(shí)，黃金價(jià)格為1328美元，但是大規(guī)模拋售導(dǎo)致現(xiàn)貨黃金跌至1300美元。跌破這一重大關(guān)口嚴(yán)重影響了市場(chǎng)情緒，投機(jī)者開(kāi)始瘋狂止損。到這一周結(jié)束時(shí)，投機(jī)者已經(jīng)出手了3.4萬(wàn)手多頭合約，同時(shí)新增1.19萬(wàn)手空頭合約，當(dāng)周的多頭拋售規(guī)模在COT的1053個(gè)報(bào)告周（自1999年初以來(lái)）歷史上可以排到第20位，若加上新增的空頭，則當(dāng)周新增做空規(guī)模則在歷史上排到第11位。