當前美元指數(shù)面臨多空交織局面。利空主要是美國經(jīng)濟筑頂并溫和回落、美聯(lián)儲貨幣政策轉鴿、美股收益率下滑帶來的國際資本流出；而利多主要是美元指數(shù)最大的權重對標貨幣歐元所屬的歐元區(qū)經(jīng)濟不及美國、全球經(jīng)濟回落下美元的反周期性支撐美元指數(shù)、全球資本市場波動加劇背景下美元的避險屬性也將支撐美元指數(shù)。所以在多空交織的局面下，美元指數(shù)將維持震蕩格局，對黃金價格的影響并不顯著。
在美元指數(shù)維持震蕩的背景下，新興市場國家央行購買黃金的意愿將弱于2018年，但考慮到黃金儲備的戰(zhàn)略意義，新興市場國家央行購買黃金的意愿也難以顯著回落，其對黃金價格的影響并不確定。歐洲經(jīng)濟雖處于下行通道，且尚未有企穩(wěn)跡象，但預計在下半年中美需求回升疊加歐央行寬松貨幣政策見效的情況下，歐債危機再次爆發(fā)的概率不大，意大利及其他南歐國家通過出售黃金儲備來籌集資金的可能性并不高。
年初以來盡管新興市場出現(xiàn)了短時間的局部金融市場動蕩，但并未蔓延，全年看，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體股市的動蕩可能甚于新興市場。考慮到黃金對沖歐美股市波動的效果好于對沖其他經(jīng)濟體股市波動的效果，歐美股市如果出現(xiàn)波動加劇，將給金價走勢帶來支撐。
綜上所述，在通脹率、實際利率、全球市場動蕩等三大因子的支撐下，盡管面臨金價與美國CPI比率因子的利空，現(xiàn)貨金未來上漲的概率仍將大于下跌的概率，看好未來金價的表現(xiàn)，甚至可能突破2016年以來的箱體震蕩上沿。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間09:25，今日黃金現(xiàn)貨價格報1270.54美元/盎司。
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