周一(12月31日)亞市盤初，國(guó)際黃金價(jià)格在1280美元/盎司整數(shù)關(guān)口附近徘徊，基本守住了上周大部分漲幅，周末最新消息顯示國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)有所改善，大宗商品有望獲得上漲動(dòng)能，這也有望帶動(dòng)金價(jià)走勢(shì)上漲，本周黃金價(jià)格有望繼續(xù)沖高，可能會(huì)上探1300整數(shù)關(guān)口附近阻力。

國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)改善，短線利空美元利好金價(jià)

新華社上周六(12月29日)晚報(bào)導(dǎo)，中美兩國(guó)元首當(dāng)日應(yīng)約通電話。表示，兩國(guó)工作團(tuán)隊(duì)正在積極推進(jìn)落實(shí)工作，希望雙方團(tuán)隊(duì)相向而行，抓緊工作，爭(zhēng)取盡早達(dá)成既互利雙贏、又對(duì)世界有利的協(xié)議。

該消息極大的緩解了市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂，較大可能會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)美元指數(shù)的避險(xiǎn)需求，而且市場(chǎng)對(duì)大宗商品的需求也可能會(huì)得到改善，黃金的價(jià)格也有望獲得一定的上漲動(dòng)能。

市場(chǎng)動(dòng)蕩經(jīng)濟(jì)前景低迷 金價(jià)有望錄得兩年來最大月度漲幅

國(guó)際黃金正在以亢奮狀態(tài)告別2018年。隨著對(duì)明年全球經(jīng)濟(jì)前景的憂慮、全球股市的震蕩和美國(guó)政府停擺引發(fā)傳統(tǒng)避險(xiǎn)需求，過去一個(gè)月中不斷增持黃金ETF，國(guó)際金價(jià)本月已經(jīng)上漲4.69%，本月勢(shì)將創(chuàng)出近兩年來的最大月度漲幅。

在全球股市四季度普遍陷入跌勢(shì)后，黃金強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入了年終收官階段。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息腳步有所收縮，高盛等銀行已經(jīng)放言未來12個(gè)月金價(jià)有可能走高。

Phillip Futures Ltd.分析師Benjamin Lu表示，“我們對(duì)黃金前景非常樂觀，”“2019年即將來臨之際，仍有很多不確定性和陰霾揮之不去?！焙暧^經(jīng)濟(jì)憂慮、英國(guó)脫歐進(jìn)程以及巨額債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，2019年一季度還會(huì)繼續(xù)為金價(jià)走勢(shì)提供上行助力。

倫敦Amalgamated Metal Trading Ltd.亞太區(qū)負(fù)責(zé)人Richard Fu也指出，國(guó)際黃金2019年可能繼續(xù)波動(dòng)，漲跌驅(qū)動(dòng)力的競(jìng)爭(zhēng)下，金價(jià)可能在1150美元至1375美元的范圍內(nèi)交易。

高盛下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，因金融狀況收緊且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱

值得一提的是，在12月份美聯(lián)儲(chǔ)鴿派加息后，越來越多的機(jī)構(gòu)下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)2019年加息預(yù)期，高盛也不例外，這偏向利空美元，也有望給金價(jià)走勢(shì)提供支撐，目前美元指數(shù)逼近近一個(gè)月低點(diǎn)，交投于96.40附近。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius上周六(12月29日)在發(fā)送給客戶的報(bào)告中寫道，高盛下調(diào)2019年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并進(jìn)一步調(diào)低美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。最近金融狀況指數(shù)收緊以及所公布的美國(guó)數(shù)據(jù)較弱是主要原因；

高盛預(yù)計(jì)，2019年全年“概率加權(quán)”加息1.2次，之前的預(yù)估是1.6次，不過這個(gè)預(yù)測(cè)仍然高于市場(chǎng)定價(jià)所反映的水平；市場(chǎng)交易暗示2019年聯(lián)邦基金利率保持穩(wěn)定，2020年下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估。

注：在12月11日的一份報(bào)告中，高盛策略師指出，他們最近將基線預(yù)期從加息4次下調(diào)為3次，這一調(diào)整主要是因?yàn)榻鹑跔顩r趨緊；

此外，高盛將美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估從2.4%下調(diào)至2%，依然預(yù)計(jì)下半年增長(zhǎng)1.75%，鑒于近期增長(zhǎng)仍然高于趨勢(shì)，失業(yè)率到2019年底將繼續(xù)跌向3.25%；就業(yè)市場(chǎng)收緊將工資增長(zhǎng)幅度提升至3.25-3.5%的范圍，這將推動(dòng)核心PCE通脹在2019年底達(dá)到2.1%，在2020年達(dá)到2.2%，關(guān)稅對(duì)此也有一定的推動(dòng)作用。

另外，交易員們通過隔夜指數(shù)掉期(OIS)正押注美聯(lián)儲(chǔ)2019年將按兵不動(dòng)，并且開始消化2020年降息的預(yù)期，這在短線也偏向利空美元，有望給國(guó)際金價(jià)提供支撐。

FTN策略師Jim Vogel撰寫報(bào)告稱，從貨幣市場(chǎng)利率和短期美國(guó)國(guó)債來看，“對(duì)于2019年前三季度美聯(lián)儲(chǔ)利率政策仍然沒有一致的看法”， 不過這些市場(chǎng)都認(rèn)為通脹預(yù)期將下行。

根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，有效聯(lián)邦基金利率上周四(12月27日)維持在2.40%不變；由于超額準(zhǔn)備金利率(IOER)也在2.40%，相對(duì)于聯(lián)邦基金利率的利差仍然消失。

Dillon Gage Metals投資服務(wù)執(zhí)行副總裁Walter Pehowich稱，美元走軟推高黃金價(jià)格，股市波動(dòng)令人們擔(dān)憂2019年的前景，這也促使人們買入黃金。

本周前瞻

雖然美國(guó)政府停擺，一些美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫?；蜓舆t發(fā)布，不過美國(guó)勞工部獲得了足夠的預(yù)算資金，目前仍政策運(yùn)行，所以本周五(1月4日)的美國(guó)12月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將如期公布，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。

另外，元旦假期后美國(guó)政府停擺可能會(huì)有新的消息出爐，投資者也需要予以留意，目前特朗普的態(tài)度比較強(qiáng)硬，市場(chǎng)普遍預(yù)期短期本周美國(guó)政府延續(xù)停擺的可能性較大，這可能對(duì)美元不利，進(jìn)而利好國(guó)際黃金。

此外，本周四(1月3日)還將出爐美國(guó)12月份ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)關(guān)注度比較高，目前市場(chǎng)預(yù)期為57.8，前值為59.3，投資者需要予以關(guān)注。

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