適逢十一黃金周，現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)了小幅的回升，但是總體仍處于前期的盤整區(qū)間內(nèi)。受到意大利財(cái)政問題以及美朝關(guān)系再生嫌隙的影響，市場避險(xiǎn)情緒有所回升，推動(dòng)黃金價(jià)格反彈。不過由于美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，同時(shí)盡管本周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，但是薪資數(shù)據(jù)以及失業(yè)率依然向好，喜憂參半，美元跌勢有限，后期仍有進(jìn)一步反彈的空間，這使得現(xiàn)貨金依然上行無力。短時(shí)間而言，黃金的價(jià)格仍將維持盤整走勢，避險(xiǎn)情緒以及美元走勢依然是影響金價(jià)的關(guān)鍵因素。

對(duì)比2016年和2017年走勢，市場此前一度預(yù)估黃金會(huì)出現(xiàn)一波下跌走勢，甚至是跌破1160美元關(guān)鍵支撐位，之后做一波超跌反彈的走勢。而回溯2015年，黃金在黃金周期間出現(xiàn)了一波快速的上拉，彼時(shí)市場的解讀是黃金周期間亞洲市場的黃金需求加大，因此推動(dòng)了金價(jià)的走高。縱觀幾年的黃金的價(jià)格走勢，在10月黃金周過后，黃金往往會(huì)出現(xiàn)一波小幅反彈的走勢，這可能與季節(jié)性需求關(guān)系密切，但是從中期看，黃金的走勢更多的還是基于市場風(fēng)險(xiǎn)情緒的變化以及美元的走勢。

因此今年黃金周前后黃金一直在1180至1210美元區(qū)間內(nèi)做橫盤整理，更多的是體現(xiàn)為金市多空因素交雜，短時(shí)間尚未有明確的方向，因此這需要進(jìn)一步消息的推動(dòng)才能夠走出當(dāng)前的震蕩區(qū)間。

上周美國10年期國債收益率周四升至7年高位至3.2%。近期強(qiáng)勁的美國數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)美國債券價(jià)格走低。周五在9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布后，各期限美債收益率進(jìn)一步刷新多年最高。10年期美債收益率跳漲4.5個(gè)基點(diǎn)至3.2309%，創(chuàng)2011年5月以來最高，打破了周四（10月4日）創(chuàng)下的七年新高紀(jì)錄（3.2305%）。

美國國債收益率的上漲將對(duì)美元起到一定的支撐作用，但對(duì)股市則形成較大的下行壓力。對(duì)黃金的影響應(yīng)該是有利有弊，但總體而言弊大于利。美元受到國債上漲的提振而上漲，對(duì)黃金是壓制和利空；但美股的回調(diào)將引發(fā)避險(xiǎn)情緒，黃金的避險(xiǎn)買盤可能會(huì)因此產(chǎn)生，但由于美元的強(qiáng)勁，避險(xiǎn)資金也有可能流向美元，對(duì)黃金就很不利了。因美元和黃金的反向運(yùn)動(dòng)關(guān)系，只要美元強(qiáng)勢，黃金走強(qiáng)的可能性還是比較渺茫，金價(jià)寬幅震蕩的幾率較大。

本周市場將重點(diǎn)關(guān)注美國9月的CPI報(bào)告，將在北京時(shí)間周四（10月11日）20:30公布。調(diào)查顯示，美國9月未季調(diào)CPI年率料增長2.4%，前值為2.7%；9月未季調(diào)核心CPI年率料增長2.3%，前值為2.2%。若年化通脹如預(yù)期一致下降至2.4%，將錄得連續(xù)兩個(gè)月下滑。盡管如此，并不排除這一數(shù)據(jù)意外增長的可能性，主要因美國近期實(shí)施的關(guān)稅計(jì)劃可能會(huì)推高物價(jià)，從而令美國物價(jià)出現(xiàn)至少9年內(nèi)的最快增速。一旦本周美國CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員很可能會(huì)更加鷹派，必然會(huì)給美元帶來全面支撐。