美債收益率節(jié)節(jié)攀升，一周內(nèi)標普500指數(shù)已跌近1%，美股再遭拋售，一切似乎回到2月，市場或重現(xiàn)閃崩！周一，現(xiàn)貨黃金價格亞洲時段再現(xiàn)急跌，短線下挫8美元至1196美元附近，又一次失守千二關口。目前，現(xiàn)貨黃金延續(xù)跌勢，最新報1194美元附近。在過去6個月的下跌后，有分析師稱黃金似乎仍是“扶不起的阿斗”！也有分析師認為金價已經(jīng)觸底，這是近30年來持續(xù)時間最長的一次下跌。
2月市場閃崩或?qū)⒅噩F(xiàn)！投行發(fā)出警告
在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗、全球經(jīng)濟預期樂觀、股市攀高、油價上漲等的共同作用下，美債收益率近來節(jié)節(jié)上升。而由于10年期美債收益率一直被視為美國抵押貸款和企業(yè)貸款的基準，該收益率快速走高引發(fā)了投資者對美國企業(yè)財務狀況的擔憂，進而導致美股遭大規(guī)模拋售。
如下圖所示，目前10年期美債收益率上漲的規(guī)模和速度，都與2月5日股市崩盤前可怕地相似。
這也令交易者不得不重新審視一直以來擔憂的一個問題：收益率在足夠高的時候，通常會引發(fā)股票和債券市場資產(chǎn)的重新配置，但多高的收益率水平才是“足夠高”？
瑞銀分析師指出，要解答這個問題，除了要關注不斷攀升的收益率，還有另外一個指標可能對美股的影響更為重要——收益率的漲速。收益率本身的上漲確實是觸發(fā)美股拋售的一個關鍵因素，但其漲速是更重要的催化劑——收益率上漲得越快，股市出現(xiàn)下挫的可能性越大。
除瑞銀外，高盛也在一份報告中提到了漲速的重要性，并指出風險資產(chǎn)對收益率上漲的耐受能力，或許與收益率的漲速更相關。該行分析師提到，雖然股票通常在債券收益率下降時獲得最顯著的回報，但歷史經(jīng)驗證明，只要收益率漲幅小于1個標準差，即20個基點，股市也能逐漸消化收益率的變動。
而對于黃金多頭而言，當前最大的敵人或許當屬美債收益率的持續(xù)上行。美國公債市場上周五連續(xù)第三個交易日下跌，10年期美債收益率觸及七年高點。
分析稱，美國國債收益率的上漲將對美元起到一定的支撐作用，但對股市則形成較大的下行壓力。對金價的影響應該是有利有弊，但總體而言弊大于利。美元受到國債上漲的提振而上漲，對黃金是壓制和利空；但美股的回調(diào)將引發(fā)避險情緒，黃金的避險買盤可能會因此產(chǎn)生，但由于美元的強勁，避險資金也有可能流向美元，對黃金就很不利了。
