周三亞市盤中，受美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)影響，現(xiàn)貨黃金價(jià)格續(xù)刷1年半新低，目前已經(jīng)跌破1190美元水平。目前市場(chǎng)普遍看跌現(xiàn)貨黃金。分析師表示，黃金60天和90天波動(dòng)性水平目前處于多年來(lái)低位，美元繼續(xù)走強(qiáng)并不會(huì)讓黃金價(jià)格大跌，但是一旦美指開(kāi)始下跌，當(dāng)波動(dòng)性回歸之機(jī)，金價(jià)將迎來(lái)巨大的反彈行情。

1、黃金價(jià)格下行需要更強(qiáng)的壓力

從黃金波動(dòng)性的角度來(lái)看，1999年，當(dāng)波動(dòng)性處于極低水平之后，現(xiàn)貨黃金三個(gè)月反彈34%，如果按照這一模式來(lái)推算的話，那么下個(gè)月黃金的價(jià)格將升至1600美元。從當(dāng)前的數(shù)據(jù)來(lái)看，90天波動(dòng)性為1999年以來(lái)的最低水平，而60天波動(dòng)性為1997年來(lái)的最低水平。分析師指出，這樣的情況是不可持續(xù)的。2006年CME數(shù)據(jù)顯示，大量的凈空頭頭寸成為了黃金空頭投資者的最大風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，黃金極端的空頭頭寸存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2、現(xiàn)貨黃金逼近2013年來(lái)關(guān)鍵支撐

自2013年熊市以來(lái)，黃金價(jià)格就沒(méi)有低于52周均線10%以上，不過(guò)當(dāng)前現(xiàn)貨金正在接近這一極限水平，技術(shù)指標(biāo)顯示，如果美指以及美股無(wú)法繼續(xù)持續(xù)上的話，那么黃金的下行空間已經(jīng)相當(dāng)有限了。上一次金價(jià)低于52周均線8%以上是2016年12月，而美聯(lián)儲(chǔ)也正是在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)開(kāi)始加息，隨后現(xiàn)貨黃金震蕩反彈22%至2018年高點(diǎn)1366美元。如果按照10%來(lái)計(jì)算的話，那么金價(jià)的下方關(guān)鍵支撐就位于1165美元附近。隨著美元的進(jìn)一步走強(qiáng)，黃金的價(jià)格有可能在美聯(lián)儲(chǔ)9月加息之后觸及這一水平，但是該位置將成為黃金的重要支撐水平。

3、黃金與美元、美國(guó)走勢(shì)分化分析

從整體來(lái)看，在美指以及美股大幅走強(qiáng)的情況下，現(xiàn)貨黃金走勢(shì)還算平穩(wěn)，這樣的分化走勢(shì)其實(shí)并不符合正常的邏輯。今年4月份，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度上漲逼近1400美元，而美股以及美元的跌幅也達(dá)到近3%，隨后隨著股市和美指的反彈，黃金價(jià)格跌至1200美元附近，現(xiàn)貨黃金目前已經(jīng)逼近其交易區(qū)間的低點(diǎn)。當(dāng)前的市場(chǎng)走勢(shì)和5年期極為相似。一旦美股或者美元持續(xù)向均值回歸，那么價(jià)格為黃金牛市打開(kāi)閘門。

分析師表示，從現(xiàn)貨黃金的走勢(shì)來(lái)看，美元指數(shù)可能已經(jīng)快要見(jiàn)頂了，目前黃金價(jià)格的上行風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)下行風(fēng)險(xiǎn)。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間14:29，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1188.08美元/盎司。

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