近日在貴金屬市場，金銀價格未能并駕齊驅(qū)，金價表現(xiàn)火爆，就連高盛都五年來首次看漲。但白銀有望后來居上，金銀比已觸及2016年4月來最高，且期銀空倉也位于紀(jì)錄高位，空頭回補(bǔ)帶動的反彈通常相當(dāng)猛烈。

高盛的大宗商品分析師周一在最新報告中表示，五年多來首次看多黃金，認(rèn)為未來幾個月黃金表現(xiàn)將超越大市，通脹走高和股市回調(diào)的風(fēng)險增加都會是支撐金價的因素。報告還強(qiáng)調(diào)，在過去六輪緊縮周期之中，黃金有四次都在加息后表現(xiàn)超過其他資產(chǎn)。高盛對黃金看法的轉(zhuǎn)變，引發(fā)投資者關(guān)注，金價看漲熱潮再度升溫。然而，有分析師提醒，當(dāng)前金銀價格比已經(jīng)觸及2016年4月以來最高水平，銀價的反彈幅度可能更加驚人。

在貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂的支撐下，金價上周五漲幅超過1%，銀價卻未能并駕齊驅(qū)。這推動金銀價格比升至81.5，創(chuàng)2016年4月初以來最高位。當(dāng)時金銀價格比觸及2016年高點(diǎn)之后，銀價的反應(yīng)很強(qiáng)烈，在接下來的11天里跳漲了15%。

本周一（3月26日），銀價的反彈幅度已經(jīng)超過了金價，推動金銀價格比回落至81.2?；鹪诩~約商品期貨交易所（COMEX）所持期銀空倉也位于紀(jì)錄高位，銀價反彈走勢或許還有后勁。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen稱：“鑒于基金持有的創(chuàng)紀(jì)錄空倉，如果金價繼續(xù)攀高，銀價甚至可能更賣力地反彈。”

湯森路透GFMS金屬研究及預(yù)測主管Rhona O’Connell稱，美國商品期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布的最新持倉報告顯示，白銀基金所持的空倉為10688噸。這是該數(shù)據(jù)以當(dāng)前形式編制以來的最高水平，2017年的平均水平為3864噸。她說：“空頭回補(bǔ)帶動的反彈通常相當(dāng)猛烈，白銀就更不用說了。如果出現(xiàn)這種情況，該比率肯定會收窄。”

從技術(shù)面看，金銀比率進(jìn)一步上升時將遭遇強(qiáng)勁阻力。德國商業(yè)銀行技術(shù)分析師Karen Jones說，在當(dāng)前水平上方有強(qiáng)大阻力區(qū)間，這個區(qū)間是由一條延伸超過25年的下行趨勢線所構(gòu)成，眼下的上行動能可能在尚未抵達(dá)此關(guān)卡前就會消退。她說：“這道始于1991年的下行趨勢在81.71形成交叉，根據(jù)Tom Demark技術(shù)分析指標(biāo)，這一走勢已經(jīng)有了13個波，是趨勢可能結(jié)束的一個指標(biāo)。我們即將抵達(dá)我所謂的超強(qiáng)阻力位，我們認(rèn)為這道難關(guān)無法攻克。”

她預(yù)計(jì)金銀價格比可能會從交叉處開始回撤至55日均線支撐79.36。而鑒于金價當(dāng)前水平，這意味著銀價可能是每盎司17.01美元，為2月初以來第一次見到的水平。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間15:51，今日黃金現(xiàn)貨價格報1354.72美元/盎司。

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