實(shí)現(xiàn)概率：80%

具體理由：近日國家發(fā)改委、國資委、科技部等七部門發(fā)布《關(guān)于支持中央單位深入?yún)⑴c所在區(qū)域全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)的通知》，提出要大力推動(dòng)軍民融合創(chuàng)新。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，軍民融合政策的落地將推動(dòng)軍工集團(tuán)混改領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合和規(guī)?；亟M提速，國防軍工板塊經(jīng)過前期的大幅調(diào)整之后，有望逐步回穩(wěn)上行。

國泰君安分析師張潤毅表示，2006-2017共12年，除了2006和2016，其余10年軍工1-2月相對大盤存在超額收益，主要系年初各大軍工集團(tuán)召開年度工作會(huì)、兩會(huì)預(yù)期疊加期間改革政策和周邊局勢所致。同時(shí)“三步走”戰(zhàn)略構(gòu)想時(shí)間表提前，預(yù)計(jì)2018增速有望觸底回升，結(jié)構(gòu)逐步偏向裝備費(fèi)；軍改階段性任務(wù)基本完成，紅利釋放可期。

申萬宏源分析師周海晨指出，當(dāng)前軍工整體估值基本回落至2013年三季度同期水平，一些軍工白馬和龍頭股的平均估值處較低位置。從資金配置來看，目前軍工重倉股的倉位處于12年以來的歷史低位。隨著國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近、十三五后三年軍工訂單的放量，預(yù)計(jì)國防軍工行業(yè)將持續(xù)得以拉動(dòng)。

長城證券認(rèn)為，無論是供給端口的先進(jìn)武器可供給狀態(tài)，亦或是行業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)程的推進(jìn)、民參軍進(jìn)程的深化，都為軍工行業(yè)的投資創(chuàng)造了條件，軍工行業(yè)2018年有望呈現(xiàn)改革主題投資和基本面改善投資雙線機(jī)會(huì)。

應(yīng)對策略：機(jī)構(gòu)認(rèn)為軍工由于高敏感性，底部個(gè)股上漲預(yù)期較足，一些邏輯確定和估值合理的個(gè)股或?qū)⒊蔀槭袌鲂碌淖分瘘c(diǎn)。建議關(guān)注具有業(yè)績支撐及改革重組方案逐步明晰的標(biāo)的，如中直股份、中航光電、航天電器、中航機(jī)電、航發(fā)動(dòng)力、杰賽科技、內(nèi)蒙一機(jī)等。