A股揮別2017年末的低迷表現(xiàn)，2018年伊始喜迎連漲行情，板塊輪動(dòng)加快，市場(chǎng)交投氛圍升溫，滬指站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。在全球經(jīng)濟(jì)向好、企業(yè)年報(bào)業(yè)績(jī)以及資金面供需改善等因素帶動(dòng)下，春季行情有望展開。

2016年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定復(fù)蘇階段，特別是進(jìn)入2017年下半年，歐美主要經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，部分經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI接近甚至超過(guò)2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。從PMI領(lǐng)先三至六個(gè)月周期來(lái)看，上半年全球經(jīng)濟(jì)仍將維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。在外部環(huán)境向好的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度上半年有望增強(qiáng)，推動(dòng)A股結(jié)構(gòu)性行情再掀高潮。

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)加大對(duì)外開放、機(jī)構(gòu)化程度提高以及納入MSCI，A股繼續(xù)受到海外資金的關(guān)注。滬深股通2018年前六個(gè)交易日分別帶來(lái)108.75億元和93.89億元的增量資金，反映出外資對(duì)于A股現(xiàn)階段走勢(shì)的積極態(tài)度。

2017年價(jià)值投資逐漸成為市場(chǎng)主流。從營(yíng)收來(lái)看，A股、中小板以及三大股指（滬深300、上證50、中證500）在剔除金融類上市公司后增速均較2016年前三季度有較為明顯提升。A股2017年結(jié)構(gòu)性估值回升，離不開企業(yè)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)的帶動(dòng)。

在整體盈利向好的背景下，年報(bào)預(yù)告將成為資金布局的重要依據(jù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，已有1350家上市公司披露預(yù)告，預(yù)喜家數(shù)達(dá)到1042家，占比77%。在當(dāng)前價(jià)值投資的環(huán)境下，增量資金有望逐步介入?？紤]到春節(jié)假期以及節(jié)前年報(bào)披露數(shù)量有限，因此節(jié)前市場(chǎng)內(nèi)資金量不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，更多將來(lái)源于央行流動(dòng)性調(diào)控帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。預(yù)計(jì)2017年年報(bào)披露季將再度成為結(jié)構(gòu)性行情的分水嶺。強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱，仍是一季度行情的主旋律。