上周加倉超過2個百分點的基金占比16.3%，29.1%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi)，40%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi)，減倉超過2個百分點的基金占比14.5%。

8月流動性的超預(yù)期表現(xiàn)主要有兩方面的因素，一方面是超儲率比較低，雖然央行對于超儲率降低給出了客觀原因，但過低的超儲率是導(dǎo)致資金面容易陷入被動的原因之一。另一方面源自結(jié)構(gòu)性的不均衡。 8月份作為一個傳統(tǒng)的小月，財政、稅收等因素影響不太大，所以目前的流動性緊張并非主要由季節(jié)性擾動而是結(jié)構(gòu)性不均衡。

目前股市震蕩反彈行情在緩慢延伸中，經(jīng)濟基本面溫和、流動性略緊、監(jiān)管落實平滑、改革穩(wěn)步進行，大盤在風格切換中熱點輪動明顯，市場風險偏好有所抬頭。主板行情中，藍籌股因前期積累較大漲幅在持續(xù)修正和拉長投資周期。

隨著部分大機構(gòu)繼續(xù)抱團藍籌股，藍籌股中業(yè)績穩(wěn)定、抗周期性較強的龍頭公司預(yù)計再重回慢牛上漲軌跡之中。短期內(nèi)，漲價題材為代表的周期股調(diào)整，后續(xù)第三批混改試點可繼續(xù)關(guān)注煤電、油氣、軍工(軍民融合概念)等方向。

雄安概念股經(jīng)歷長達3個月橫盤整理后，有望在9月份迎來資金青睞，重點可關(guān)注雄安科創(chuàng)、雄安基建、智慧城市等。創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)有所調(diào)整，中長期來看，仍有反彈空間。近期機構(gòu)增持資金流入，次新開板個股連漲，盈利穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)成長股可作為優(yōu)選標的，建議重點關(guān)注人工智能、蘋果鏈、OLED板塊。

后市投資仍需多關(guān)注市場熱點，把握主題切換。建議積極型投資者可適當關(guān)注行業(yè)輪動、主題輪換基金，把握當前市場環(huán)境下的結(jié)構(gòu)性機會。對于穩(wěn)健型投資者，仍建議做好大類資產(chǎn)配置，適當關(guān)注高久期策略的債券型基金、波動率較低的穩(wěn)健權(quán)益類基金或打新基金等。

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