金屬鋁會(huì)否重復(fù)“鋼鐵去產(chǎn)能”后的牛市？

“與當(dāng)前“鋼鐵?！辈煌氖?，產(chǎn)能全部釋放，中頻爐的缺口導(dǎo)致低庫存、高產(chǎn)能、高利潤，電解鋁并不存在這樣的情況，當(dāng)前電解鋁市場(chǎng)是低利潤、高庫存、產(chǎn)能節(jié)節(jié)攀升，后期若如市場(chǎng)預(yù)期一般，去產(chǎn)能政策下限制產(chǎn)能釋放，那么市場(chǎng)轉(zhuǎn)而消化社會(huì)庫存，產(chǎn)能收縮促使鋁價(jià)上漲，鋁企利潤提高，刺激生產(chǎn)積極性，因此鋁價(jià)存在繼續(xù)上漲的可能。今年下半年到明年上半年，電解鋁可能會(huì)復(fù)制鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能后的走勢(shì)。”上海中期蔣海輝說。

分析師曾童同樣認(rèn)為，鋁價(jià)上漲可以參考黑色行情，預(yù)計(jì)未來鋁會(huì)成為短缺品種。

與上述兩種觀點(diǎn)不同的是，程小勇則認(rèn)為金屬鋁不太可能復(fù)制鋼鐵去產(chǎn)能的模式，原因有三，一是，電解鋁產(chǎn)能大多數(shù)屬于先進(jìn)產(chǎn)能，而鋼鐵行業(yè)去掉的產(chǎn)能多數(shù)是包括地條鋼在內(nèi)的落后產(chǎn)能，不能一概而論；二是，電解鋁產(chǎn)能有置換指標(biāo)，但是鋼鐵行業(yè)沒有出現(xiàn)產(chǎn)能置換的情況，或者很少；三是，兩者的需求環(huán)境不一樣，今年基建和地產(chǎn)增速大概率會(huì)比去年要低。

因此，我們并不認(rèn)為供應(yīng)會(huì)出現(xiàn)很大缺口，而且鋁產(chǎn)品有很大一部分出口，一旦國內(nèi)價(jià)格反彈，并不排除出口下降，反而進(jìn)口增加導(dǎo)致供應(yīng)增加的情況，所以，鋁并不會(huì)是稀缺產(chǎn)品。

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