沈明高認為，全球經濟今年上半年出現(xiàn)了一些新現(xiàn)象，如歐洲和日本的復蘇超預期，而資本市場對美國經濟的前景分歧逐漸顯現(xiàn);港幣貶值而港股在上漲;中美長期債券的利差擴大及食品價格通縮等等。

對于M2增速放慢至近年新低，他認為原因在于金融部門去杠桿及房地產部門的加杠桿速度變慢，導致貨幣乘數的下降。

展望下半年經濟，沈明高表示，短期看，周期性指標明顯好于預期。上半年，出口同比增長達到兩位數，房地產投資增長8.5%，基礎設施投資增長21.1%。房地產投資起到了穩(wěn)定器的作用。同時，出口起到了拉升的作用，且是最超出預期的部分。另外，主要發(fā)達經濟體及新興經濟體經濟企穩(wěn)對中國出口形成支撐。

具體到A股市場投資機會，沈明高認為，投資機會主要在行業(yè)龍頭、高性價比的藍籌上。他認為，當下消費白馬股的相對估值水平已經不低，從基本面和估值相匹配的角度，下一階段應精選更高“性價比”的藍籌股。當前“性價比”較高的一級行業(yè)有銀行、汽車和房地產。此外，機場和高速公路屬于“性價比”較高的二級行業(yè)。

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