經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性復(fù)蘇階段

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，從最新的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為穩(wěn)健，目前內(nèi)需逐步好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)投資小幅回落，工業(yè)增加值反彈較明顯，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性復(fù)蘇階段。二季度國內(nèi)GDP同比增長6.9%，持平一季度前值6.9%，高于預(yù)期的6.8%。內(nèi)需強(qiáng)勁，消費(fèi)貢獻(xiàn)了主要經(jīng)濟(jì)增長，投資增速小幅放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在往良性方向轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn)雖然在投資端連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回落，但是商品房銷售面積和銷售額的增速都有所提高，1—6月商品房銷售額59152億元，增長21.5%，增速提高2.9個(gè)百分點(diǎn)，三四線城市成交量價(jià)齊升，下半年房地產(chǎn)市場下行拖累經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂基本可以消除。PPP項(xiàng)目快速推進(jìn)替代基建投資高位回落影響，據(jù)有關(guān)市場機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2014年1月至2017年6月，全國公示社會資本方中標(biāo)人的PPP項(xiàng)目3774個(gè)、總金額5.6萬億元。其中2016年以來的項(xiàng)目達(dá)3205個(gè)、總金額4.6萬億元。6月中國居民消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，社會消費(fèi)品零售總額同比增長11%，汽車銷售反彈帶動社會零售創(chuàng)下年內(nèi)新高。中國6月進(jìn)出口雙雙好于預(yù)期，以美元計(jì)價(jià)進(jìn)口增速達(dá)到17.2%，內(nèi)需改善跡象較明顯。

經(jīng)濟(jì)回暖的同時(shí)通脹繼續(xù)維持在低位，6月CPI同比漲幅只有1.5%，意味著央行在市場上資金調(diào)節(jié)有較大余地。周四，央行公開市場總共進(jìn)行600億元逆回購操作，單日凈投放600億元，此前三日平均凈投放量都超過1000億元。面對企業(yè)繳稅高峰，財(cái)政存款集中上繳對資金面產(chǎn)生的沖擊，央行在公開市場上積極向市場投放資金來穩(wěn)定市場預(yù)期，月底資金面不會成為制約市場表現(xiàn)的因素。

技術(shù)上看，滬深300指數(shù)本周大幅下探后在30日線受到支撐，中短期維持偏強(qiáng)走勢。長期走勢來看，目前指數(shù)處在緩慢上升通道當(dāng)中,離通道上軌還有一定距離，上方關(guān)注3800—3900點(diǎn)附近壓力，操作上建議回落做多為主。

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