國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任、首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良認(rèn)為，從2016年7月開始，中國就已經(jīng)進(jìn)入了加庫存周期。有兩個(gè)數(shù)據(jù)支撐了這個(gè)判斷：2017年5月末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存同比增長10.8%;出口明顯復(fù)蘇，1-5月出口增長14.8%，同比提高16.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)的判斷從今年二季度開始轉(zhuǎn)為樂觀——盡管對處于豎杠的哪個(gè)階段還存在分歧，但處于搖擺的經(jīng)濟(jì)學(xué)家更多轉(zhuǎn)向了更為樂觀的判斷——首次超半數(shù)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到相對平穩(wěn)的橫桿階段。

近期市場企穩(wěn)是“中報(bào)行情疊加監(jiān)管政策四方面態(tài)度上微妙變化”的躁動，有望延續(xù)。若拉一個(gè)季度來看，市場整體偏防御的基調(diào)并未改變。

中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)本周A股加入MSCI基準(zhǔn)的再審議通過可能性有60%。雖然市場對MSCI的結(jié)果沒有較高預(yù)期，且初次納入示范性效果大于實(shí)際效果，預(yù)計(jì)其短期影響有限。利率再次進(jìn)入上行通道前，A股短期難以打破震蕩格局。在這個(gè)喘息期市場修復(fù)的上限也是非常明顯的。

國金證券認(rèn)為，本輪市場的反彈更多的基礎(chǔ)在于“政策預(yù)期差的博弈”，市場反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)目前來看并不存在，中長期仍受制于“估值”與“盈利”的雙重約束。

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