二季度以來，部分投資者開始對國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩產(chǎn)生擔(dān)憂。然而，近期連續(xù)公布的多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)均好于預(yù)期。
由于今年國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)超預(yù)期，A股市場出現(xiàn)明顯的下行可能性并不大。不過，2017年下半年，受制于流動性中性偏緊，我們認為股票市場上揚的空間同樣有限，整體維持振蕩。
雖然A股整體陷入“上下兩難”的平穩(wěn)運行格局，但我們認為內(nèi)部風(fēng)格差異與結(jié)構(gòu)性機會仍將延續(xù)。今年上證50指數(shù)表現(xiàn)亮眼，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體表現(xiàn)低迷。對于大小盤風(fēng)格的差異，實際反映的是中國經(jīng)濟增速的現(xiàn)狀。在趨勢上，經(jīng)濟增速的變動與市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變有著相對較高的相關(guān)性。金融和周期行業(yè)與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。在宏觀經(jīng)濟改善時，金融和周期行業(yè)業(yè)績更佳。因此，經(jīng)濟增速向好階段利于大盤價值股。由于經(jīng)濟增速表現(xiàn)依然好于預(yù)期，我們認為藍籌板塊仍強于創(chuàng)業(yè)板。 （作者單位：長江期貨）
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