當(dāng)下，滬深兩市指數(shù)點位雖然不高，但A股市場“虛火過旺，腎氣不足”，讓資本市場的直接融資功能、價值投資功能很難有效發(fā)揮。當(dāng)然，隨著新股發(fā)行速度的加快，指數(shù)重心下移，股價下跌，市場質(zhì)疑為何沒有配套的退出制度。毋容置疑，配套退市制度一定會推出，但該制度不應(yīng)盲目推出。

4月17日發(fā)布的國民經(jīng)濟(jì)核算數(shù)據(jù)顯示，一季度中國經(jīng)濟(jì)同比增長6.9%，增速超出市場預(yù)期，工業(yè)、投資增速加快，出口的貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解。4月20日公布的外匯收支數(shù)據(jù)顯示，一季度全國銀行結(jié)售匯逆差和代客涉外收付款逆差，分別下降67%和78%，外匯供求趨向基本平衡，跨境資金流出壓力明顯減輕。

央行一改3月下旬至4月上旬在公開市場連續(xù)“不動聲色”持續(xù)凈回籠資金的做法，4月17日至21日當(dāng)周周一放出4955億元中期借貸便利，周二至周四連續(xù)進(jìn)行了3600億元的逆回購，市場統(tǒng)計共計凈投放1700億元，創(chuàng)近來單周凈投放新高。穩(wěn)健中性的貨幣政策可有效對沖壓力，保持流動性基本穩(wěn)定的大局。

綜合所述，短期監(jiān)管政策升級更有利于資本市場長期健康發(fā)展，現(xiàn)貨方面，我們?nèi)耘f看好受益于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的相關(guān)板塊，滬指二季度或?qū)⒀永m(xù)3000—3300點區(qū)間振蕩格局。

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