從量化角度來看，50ETF期權IVIX指數(shù)周三創(chuàng)下歷史新低達到9.29%，從歷史上波動率新低后的未來行情走勢看，后期反彈或可期。期權持倉量數(shù)據(jù)對此予以了支持，賣Call持倉量近期呈現(xiàn)減少的格局，其減持量較Put有所增加，我們認為大資金對于“看不漲”的觀點有所改變。但是從成交量日環(huán)比增量數(shù)據(jù)來看，認購認沽均有所增加，但是認沽增加幅度較認購有所提高，但增幅差呈現(xiàn)減少的趨勢?？梢娊诖笫兄灯贩N空頭情緒仍然存在，但呈現(xiàn)減弱態(tài)勢。綜上分析，我們認為三大期指近期弱勢震蕩的概率偏大，中期反彈格局或可期。

從整體上考慮，在監(jiān)管強化發(fā)酵期，市場情緒較脆弱。由于金融市場參與各方心態(tài)趨于謹慎，原先杠桿過高的參與者可能面臨更大的流動性風險，并最終間接傳導至股市，這是目前市場最為擔憂的因素。不過，我們認為，監(jiān)管目的意在防范風險而不是引發(fā)風險，隨著近期指數(shù)調整力度的加大，政策面很可能將相機抉擇，在政策出臺的力度及進度上更加注重金融市場的反饋。考慮到期指短期跌幅已較明顯，階段調整充分，結合基本面的變化，預計近期行情將從前期的快跌轉為橫盤震蕩走勢。

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