由此可見，局部性贖回壓力依存，但委外資金理性引導(dǎo)仍需相對漫長的時(shí)間，其對市場的利空沖擊卻被市場明顯地放大，加劇了近期股市的大幅波動走勢。

正如上文所述，這一事件或成為了近期股市非理性下跌的導(dǎo)火索。但，對于股市的非理性下跌，往往并非某一原因所致，而是多種問題的綜合影響。

其中，近期證監(jiān)會的監(jiān)管力度過猛，卻容易讓市場產(chǎn)生誤解。從多家高送轉(zhuǎn)上市公司的問詢監(jiān)管，到雄安概念股的快速熄火，再到次新股的普遍受壓，這系列的現(xiàn)象，卻快速為近期的熱門概念股票明顯降溫。

對A股市場而言，基本上離不開資金的推動影響，而一旦聚集資金效應(yīng)的熱門概念板塊集體熄火，則往往快速降低市場的投資吸引力，加速了存量資金的分流壓力?；蛟S，在多重因素的影響下，本已處于徘徊不前的A股市場，卻容易產(chǎn)生“放大利空，縮小利好”的狀況，而此前的獲利盤也趁機(jī)釋出，加劇了市場的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

3300點(diǎn)強(qiáng)壓，市場久攻不下。隨之而至，市場卻呈現(xiàn)出接連破位的走勢，如今3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，乃至年線的支撐位置，卻岌岌可危，市場降溫速度遠(yuǎn)超市場的預(yù)期。

一系列的監(jiān)管舉措出臺，對金融市場中長期的穩(wěn)定運(yùn)行，確實(shí)具有積極性的影響，同時(shí)這也迎合了“抑制資產(chǎn)泡沫”的定調(diào)。但，監(jiān)管力度用力過猛，監(jiān)管政策出臺過于集中，卻容易加劇風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，反映到股市身上，則是產(chǎn)生出無限放大利空的沖擊影響。

站在市場健康發(fā)展的角度出發(fā)，我們鼓勵(lì)監(jiān)管，支持監(jiān)管，而強(qiáng)化監(jiān)管，利于規(guī)范市場的健康運(yùn)行，更好保護(hù)投資者的切身利益。但，如果監(jiān)管力度用力過猛，以及監(jiān)管政策密集出臺，甚至對市場的任何行為都要監(jiān)管一番，則對市場而言，卻產(chǎn)生過多的干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。由此一來，市場資金不敢隨意進(jìn)場，因?yàn)檎l也不知道下一步的監(jiān)管舉措會何時(shí)出爐，而大資金大機(jī)構(gòu)乃至部分游資也不知道自己會不會成為下一個(gè)的監(jiān)管對象。受此影響，場外資金入市熱情不高，場內(nèi)存量資金加速出逃，加上新股持續(xù)密集的發(fā)行抽血，卻大大削減了股市的賺錢效應(yīng)，股市投資活力瞬間減退。

均衡股市投資與融資功能的發(fā)展固然重要，但在此期間，監(jiān)管力度的大小，監(jiān)管密度與頻率的高低，以及監(jiān)管范圍的程度等，卻足以影響到市場的賺錢效應(yīng)，以及資金持續(xù)做多的信心。或許，對于當(dāng)下的市場而言，場外資金的抄底意愿仍需關(guān)注到監(jiān)管松緊的程度，而在抑制資產(chǎn)泡沫的定調(diào)環(huán)境下，“去泡沫化”、“降杠桿化”仍然成為金融市場的發(fā)展主基調(diào)，而如何讓非理性下跌后的A股，重新激活投資的信心，這仍需考驗(yàn)治市的智慧，而股市投資與融資功能可否獲得均衡式發(fā)展，還是影響到投資者的持股信心。

關(guān)注手機(jī)金投網(wǎng)（http://m.cngold.org），期指動態(tài)隨時(shí)看。