雖然監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致反彈行情大概率終結(jié)，但是我們并不擔(dān)心市場(chǎng)再度出現(xiàn)大幅下跌行情。首先，從股市來看，和2015年的牛市行情相比，當(dāng)前A股絕對(duì)點(diǎn)位并不高。大部分個(gè)股股災(zāi)后一直在低位盤整，基本上都是被深套的籌碼，拋盤壓力不大。另外，當(dāng)前A股市場(chǎng)的杠桿率整體并不高。其次，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)復(fù)蘇階段。最后，雖然本次監(jiān)管升級(jí)涉及證券、銀行、保險(xiǎn)等多個(gè)市場(chǎng)，范圍和程度均大于2015年，但對(duì)于A股的影響會(huì)小于2015年。一方面，當(dāng)前證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管更多是規(guī)范市場(chǎng)，不同于2015年通過“緊兩融、清配資”等方式直接給股市斷流。另一方面，銀行委外業(yè)務(wù)主要投資于債券市場(chǎng)，對(duì)于A股市場(chǎng)的投資相對(duì)較少。

綜上，基于當(dāng)前A股價(jià)位低、杠桿率不高、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好于2015年、銀行委外業(yè)務(wù)更多投資債市等因素，A股再次大幅下跌的概率不大。未來較長(zhǎng)一段時(shí)間，A股主要指數(shù)弱勢(shì)振蕩的概率較大。在期指的操作上，中長(zhǎng)線多單應(yīng)該離場(chǎng)，以短線操作為主。

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