國(guó)債：

周三（4月12日），行情走勢(shì)回顧：周二國(guó)債期貨低開(kāi)低走，全天維持低位震蕩，午盤(pán)震蕩上行，主力合約TF1706收于99.150，上漲0.04%，成交量維持低位，持倉(cāng)量略有上升。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作：周二央行公告稱(chēng)，受稅期等因素影響，銀行體系流動(dòng)性總量有所下降但仍處于較高水平，4月11日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，銀行間回購(gòu)利率漲跌互現(xiàn)，Shibor利率普跌。

宏觀基本面消息：（1）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于4月12日發(fā)布3月份CPI、PPI數(shù)據(jù)。受食品價(jià)格回落影響，市場(chǎng)普遍預(yù)期，3月份CPI同比漲幅預(yù)計(jì)仍會(huì)在0.8%-0.9%左右，而PPI同比漲幅可能略有回落。（2）美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上表示，若幫助解決朝鮮問(wèn)題，中國(guó)將獲得更好的貿(mào)易協(xié)議；已準(zhǔn)備好在沒(méi)有中國(guó)的情況下解決朝鮮問(wèn)題。韓媒：美國(guó)已做好擊落朝鮮導(dǎo)彈準(zhǔn)備，已向盟國(guó)通報(bào)。

行情走勢(shì)預(yù)期：周二央行公告稱(chēng)，受稅期等因素影響，銀行體系流動(dòng)性總量有所下降但仍處于較高水平，4月11日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。這是央行連續(xù)十二日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)日有200億逆回購(gòu)到期，十二日累計(jì)凈回籠4500億。昨日由于國(guó)內(nèi)環(huán)境都不利，國(guó)內(nèi)同業(yè)存單利率出現(xiàn)觸底的跡象，而美債企穩(wěn)反彈，中美利差繼續(xù)接近1%，外部環(huán)境有所改善，因此我們預(yù)計(jì)周二國(guó)債期貨以震蕩為主，不會(huì)延續(xù)正當(dāng)下行。

今日國(guó)內(nèi)環(huán)境和昨日差不多，1個(gè)月和3個(gè)月同業(yè)存單發(fā)行利率繼續(xù)上升，但是6個(gè)月同業(yè)存單發(fā)行利率略有下滑，相對(duì)而言，國(guó)外環(huán)境改善愈發(fā)明顯，美國(guó)對(duì)敘利亞和朝鮮的態(tài)度導(dǎo)致地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，美債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)明顯上揚(yáng)，美債上行導(dǎo)致中美10年期國(guó)債利差升破1%，短期人民幣升值壓力明顯，而Natixis SA和星展集團(tuán)指出，既然中美貿(mào)易緊張關(guān)系緩解，資本外流的壓力緩和，中國(guó)可能會(huì)允許人民幣進(jìn)一步貶值，因此我們認(rèn)為即使中國(guó)不允許人民幣進(jìn)一步貶值，允許人民幣升值的可能性更低，國(guó)內(nèi)國(guó)債短期可能跟隨美債上揚(yáng)以平抑日趨擴(kuò)大的中美利差，周三期債市場(chǎng)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)。

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