北京盈創(chuàng)世紀投資管理有限公司總裁韓冬就直言，就日內(nèi)波段策略而言，這次松綁雖然降低了一定保證金，但開倉限制從10手變?yōu)?0手，跟沒有限制之前相比，依然是天差地別，因此對策略運用的影響不大。

中信期貨研究部副總經(jīng)理劉賓也認為，從總持倉上看，松綁后整體持倉逐漸回升，但是剔除保證金折讓因素，并沒有明顯增量資金進場。由于貼水仍然是常態(tài)而且幅度偏大，所以對于套利策略的操作仍不利，加上資金容量有限，所以機構(gòu)難有很好的施展空間。

一些非主流的操作方式也因此出現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士透露，日內(nèi)策略方面，目前還是有小規(guī)模資金以開多個賬戶的方式在做?！叭绻?0手的交易限制，賬戶規(guī)模也就在2000萬左右。如果是1億的賬戶，純粹做股指期貨日內(nèi)策略，8000萬都是浪費的，收益會攤薄得很厲害。最好的方式是把賬戶規(guī)模降下來。例如有人有1億的產(chǎn)品，就可能拆成5-10個賬戶來做。”

“烏龍指”折射流動性之困

雖然股指期貨松綁，但本月市場還是出現(xiàn)了罕見一幕，3月14日、17日先后發(fā)生兩次異常波動，一次是上證50股指期貨瞬間下跌9%，另一次則是中證500股指期貨早盤漲停。

對此，中大期貨副總經(jīng)理景川指出，雖然市場流動性和成交量較放開前有大概一倍左右的放大，但是較受限前的流動性依舊不能同日而語，“烏龍指”的出現(xiàn)本身就是市場掛單厚度不夠的表現(xiàn)，使得極值價格容易出現(xiàn)。

“這兩次‘烏龍指’，實際上就是股指期貨日內(nèi)交易流動性嚴重不足的結(jié)果。當一個策略發(fā)出信號進行交易時，沒有足夠的對手盤來進行交易，導致價格的極端波動?！表n冬說。