國債：周二國債期貨高開高走，早盤維持窄幅震蕩，午盤跳水，主力合約TF1706收于99.220，下跌0.12%，成交量和持倉量均略有增加。央行公開市場操作：周二央行公告稱，臨近月末財政持續(xù)支出，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性總量適中，3月28日不開展公開市場操作，銀行間回購利率普漲，Shibor利率普跌。宏觀基本面消息：國開行新債由于在下月繳款，整體需求相當(dāng)強勁。國開行1年期固息增發(fā)債中標(biāo)收益率3.4152%，投標(biāo)倍數(shù)6.92；3年期固息增發(fā)債中標(biāo)收益率3.8224%，投標(biāo)倍數(shù)4.31；

5年期固息增發(fā)債中標(biāo)收益率3.9000%，投標(biāo)倍數(shù)3.92；10年期固息增發(fā)債中標(biāo)收益率3.9746%，投標(biāo)倍數(shù)5.86。行情走勢預(yù)期：周二央行公告稱，臨近月末財政持續(xù)支出，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性總量適中，3月28日不開展公開市場操作，為連續(xù)第三日暫停，三日累計凈回籠1800億。當(dāng)日有700億逆回購到期，單日凈回籠700億。

周二期債跳水或許和3月天量信貸傳言有關(guān)，不過3月天量信貸早已存在征兆，3月以來同業(yè)存單利率異常高企，已經(jīng)超出了考慮了利息稅的中長期國債利率，除了可能因為中小銀行受到MPA考核壓力不得不發(fā)行，和可能就是因為表內(nèi)表外信貸需求旺盛導(dǎo)致同業(yè)存單利率居高不下。不過，目前同業(yè)存單利率已有明顯下滑趨勢，可能是由于MPA考核臨近結(jié)束，資金重新充裕會讓期債短期出現(xiàn)上升動力，國開行新債由于在下月繳款，整體需求相當(dāng)強勁也一定程度上說明了這個問題，不過周三早盤先觀望為宜，一是等天量信貸的影響過去，二是昨日美債大跌，國內(nèi)市場可能也需要調(diào)整。

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