高股息率公司有共性

“高股息率公司大多數(shù)處于相對成熟且穩(wěn)定的行業(yè)。”洪新星稱，根據(jù)高股息率個(gè)股的行業(yè)統(tǒng)計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)，新興產(chǎn)業(yè)上市公司大多處于行業(yè)發(fā)展初期，不僅盈利情況不理想，甚至需要不斷募集資金進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展，跟他們談分紅是比較奢侈的事情。所以新興產(chǎn)業(yè)高股息率公司占比很低，僅約4%，說明高分紅現(xiàn)象在不成熟行業(yè)發(fā)生的概率低。

醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、食品飲料、紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、家用電器等都屬于大消費(fèi)行業(yè)，它們大多數(shù)有穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流、成熟的商業(yè)模式，具有較好的回報(bào)股東的條件，高股息率公司占比最大，約30%，證明穩(wěn)定或者成熟行業(yè)高分紅的可能性大。

銀行和高速公路行業(yè)的公司大多屬于國有壟斷企業(yè)，收入來源明確，經(jīng)營模式穩(wěn)定。這類公司數(shù)量占A股數(shù)量比例很低，但是高股息率占比很大。

高股息率公司平均市值較大，他們大部分是所處行業(yè)的龍頭公司。根據(jù)對高股息公司統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)股息率越高市值越大。股息率排名前十的公司平均市值大約5455億元。當(dāng)統(tǒng)計(jì)到118家高股率個(gè)股時(shí)，平均市值約為1273億元，表明隨著統(tǒng)計(jì)家數(shù)的增加，平均市值逐漸下降。無論前十家，還是前118家，高股息率個(gè)股的平均市值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于A股市場所有上市公司平均市值的142.46億元，足見高股息率公司的經(jīng)營規(guī)模大、行業(yè)地位較高。

“有錢”是分紅的前提。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年至2015年，前118家高股息率上市公司的平均股利支付率為48.09%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全市場股利支付率的24.10%。分紅資金來源于未分配利潤和當(dāng)期利潤，且高股息率上市公司分紅金額占當(dāng)期利潤和未分配利潤的比例平均值僅為14.65%，低于市場股利支付率平均值的24.10%，所以分紅并沒有影響公司現(xiàn)金流，并不是“虛假”分紅。未分配利潤和當(dāng)期利潤決定可分紅資金的上限，所以“有錢”就是指這兩部分資金充裕。拿出這兩部分資金之和的10%-20%來分紅，就能使得股息率高于當(dāng)前1年期銀行存款利率。由此可以得出，如果上市公司既沒有足夠的當(dāng)期利潤，也沒有豐厚的未分配利潤，那么它無法進(jìn)行高比例分紅。否則，其高分紅的動(dòng)機(jī)值得懷疑，高分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性也會(huì)遭受質(zhì)疑。

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