宏觀：周四（3月23日）美國(guó)股市止步四連跌，科技股的上漲抵消了電信和銀行股的下跌。標(biāo)普500指數(shù)上漲0.2%，報(bào)2348.45點(diǎn)。美國(guó)2月二手房銷量自1月份創(chuàng)下的10年高點(diǎn)下降3.7%，主要受到了庫(kù)存瓶頸約束，2月成屋庫(kù)存量比去年同期下滑6.4%，另外，2月份房?jī)r(jià)銷售中位數(shù)比去年同期增長(zhǎng)7.7%也可以從側(cè)面佐證庫(kù)存量不足對(duì)成屋銷售造成的約束。美國(guó)共和黨眾議員DesJarlais稱，特朗普醫(yī)保法案通過(guò)所需票數(shù)仍不足，特朗普醫(yī)保法案或?qū)㈦y產(chǎn)是近期美元指數(shù)跌破100的主要原因，我們昨天也提到，醫(yī)保法案難產(chǎn)影響的并不僅僅是醫(yī)保，更可能推遲稅改方案和基建計(jì)劃，也將給市場(chǎng)對(duì)稅改和基建的信心造成打擊。不過(guò)，目前市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)消化的差不多了，主要需要看醫(yī)保法案在眾議院和參議院到底會(huì)受到多大強(qiáng)度的抵制。

歐洲方面，英國(guó)倫敦周三發(fā)生十余年來(lái)最嚴(yán)重的恐怖襲擊事件。一輛汽車沖撞行人，并撞上議會(huì)大廈外的圍欄，事件導(dǎo)致4人死亡、至少20人受傷。死者包括襲擊者本人和被刺警官。不過(guò)該事件對(duì)于英國(guó)乃至歐元區(qū)匯率影響不大。

國(guó)內(nèi)方面，援引知情人士報(bào)道稱，銀行房貸比或成為今年中國(guó)央行宏觀審慎評(píng)估體系考核的重要內(nèi)容。另?yè)?jù)該報(bào)報(bào)道，北京樓市“3.17新政”頒布后3個(gè)月內(nèi)，若房?jī)r(jià)仍舊單邊上揚(yáng)，政府會(huì)考慮出臺(tái)更為嚴(yán)苛的政策。不過(guò)，就我們的觀點(diǎn)而言，單一限制單個(gè)市場(chǎng)必然導(dǎo)致資金流向另一個(gè)市場(chǎng)，過(guò)去幾年中國(guó)的資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)成了電風(fēng)扇就是因?yàn)椴豢乜偭靠貑我皇袌?chǎng)導(dǎo)致，雖然我們預(yù)計(jì)央行不會(huì)放松貨幣政策，但是實(shí)際上我們更希望央行收緊一些貨幣政策，2月末銀行間質(zhì)押式回購(gòu)余額達(dá)9.36萬(wàn)億人民幣，較去年8月重啟14天期逆回購(gòu)時(shí)8.45萬(wàn)億的規(guī)模不降反升，也可以從另一個(gè)方面驗(yàn)證不控總量控單一市場(chǎng)會(huì)造成的局部高杠桿是不可避免的。

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