再融資擴(kuò)張過快新規(guī)出臺(tái) 上市公司定增方案大調(diào)整

證監(jiān)會(huì)17日發(fā)布的再融資新政，在資本市場引起巨大波瀾。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，繼興業(yè)證券、應(yīng)流股份分別宣布終止或更改定增方案后，20日早間，博云新材、航天發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)又公告，其定增方案將發(fā)生變更。其中，前兩家公司明確，其調(diào)整方案是受到再融資新政的影響。多家主流財(cái)經(jīng)媒體積極評(píng)價(jià)再融資新政，認(rèn)為新政將擠出套利資金，長期將利好股市，并有助于維護(hù)中小股東利益。

數(shù)據(jù)顯示，2016年定向增發(fā)增長驚人。共有811家公司完成定增方案，共計(jì)募集資金總額約1.69萬億元，遠(yuǎn)超過新股上市融資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，再融資新規(guī)意在遏制隨意“圈錢”、限制“不缺錢”定增，改善定價(jià)機(jī)制，將有助于融資行為正本清源，引導(dǎo)上市公司更加合理地規(guī)劃融資需求，壓縮定價(jià)套利空間，避免頻繁融資帶來的資金閑置和資源浪費(fèi)。一方面大量融資，另一方面上市公司將巨額資金投入理財(cái)?shù)取疤摗鳖I(lǐng)域，與原來對(duì)市場承諾的投向?qū)崢I(yè)大相徑庭。這可能也是監(jiān)管層遏制“脫實(shí)向虛”傾向的政策著力點(diǎn)?？梢灶A(yù)期，新政采用了“疏堵結(jié)合”的做法，再融資新規(guī)將有利于改善融資結(jié)構(gòu)，也有助于融資使用得更為合理，并通過一系列政策安排糾偏，促進(jìn)資金“脫虛向?qū)崱薄?/p>