股指期貨松綁的腳步漸行漸近。從消息來看,調(diào)整的是持倉量和保證金。在采訪中,多位專家表示,松綁股指期貨有多方考慮。但最重要的就是恢復(fù)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值和激活流動(dòng)性功能。
此外,業(yè)內(nèi)人士也表示,此次監(jiān)管層如此迅速地推進(jìn)股指期貨放開事宜,與不久前的國(guó)債暴跌不無關(guān)系?!霸?016年11月底到12月的國(guó)債崩盤行情中,國(guó)債期貨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖價(jià)值得到了充分體現(xiàn)。”2016年12月15日,5年期國(guó)債期貨三個(gè)上市合約集體跌停?!爱?dāng)時(shí)國(guó)債暴跌讓不少投資者損失慘重,但當(dāng)時(shí)國(guó)債期貨相對(duì)于國(guó)債市場(chǎng)正處于升水狀態(tài)。因此在國(guó)債下跌的過程中,不少國(guó)債的投資者通過賣空國(guó)債期貨做對(duì)沖,避免了損失擴(kuò)大?!卑殡S著套保資金的涌入,10年期國(guó)債期貨持倉量也在12月14日創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄53338手。“這次國(guó)債崩盤中,國(guó)債期貨樹立了一個(gè)榜樣性的作用,所以證監(jiān)會(huì)高層在12月下旬以來的幾次表態(tài)中,都一直在促進(jìn)松綁股指期貨。”
股指期貨放開的消息,也讓不少量化投資交易者心生喜悅。一位資深私募人士透露,自2015年9月后,股指期貨收緊后,量化對(duì)沖業(yè)務(wù)受到了沖擊,“股指期貨一旦放開,量化對(duì)沖資金入場(chǎng),量化投資便可以大顯身手了,量化人才立即會(huì)供不應(yīng)求”。
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