四季度不確定性因素仍多

展望四季度，影響市場(chǎng)的不確定性事件仍然較多。海外方面，意大利10月將舉行政改公投，若政治改革議案被否將造成本屆政府更迭。市場(chǎng)預(yù)期新政府上臺(tái)可能為未來(lái)意大利舉行退歐公投埋下伏筆。11月，美國(guó)總統(tǒng)大選，金融界對(duì)于特朗普的當(dāng)選持擔(dān)憂態(tài)度。此外，12月美聯(lián)儲(chǔ)最終或?qū)⒂瓉?lái)加息，屆時(shí)對(duì)市場(chǎng)的影響也不容小覷。

在國(guó)內(nèi)方面，若不出意外，深港通將在四季度落地，對(duì)市場(chǎng)情緒具有一定提振作用。但從利空方面看，上周五，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)12家IPO。下半年開(kāi)始，新股發(fā)行顯著提速。9月上市的新股，近期開(kāi)板速度加快，顯示擴(kuò)容壓力有所增加。后期新股的進(jìn)一步擴(kuò)容對(duì)資金面將形成擾動(dòng)。在信用風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，今年，雖然大宗商品市場(chǎng)整體處于牛市階段，但國(guó)內(nèi)部分過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)解困仍顯乏力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四季度將有大量信用債到期，屆時(shí)不排除信用風(fēng)險(xiǎn)重新抬頭可能。9月，負(fù)債率超200%的廣西有色重組失敗，宣告破產(chǎn)。渤海鋼鐵的千億債務(wù)重組，最終如何處置仍存不確定性。在國(guó)企剛性兌付被打破的環(huán)境下，一些偶發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)仍值得警惕。